美聯儲：流動性規則變更重塑最後貸款人角色 – 法國巴黎銀行

法國巴黎銀行分析了美國計劃放寬銀行流動性規則，以幫助恢復美聯儲（Fed）作為最後貸款人功能，並可能促使進一步縮減資產負債表。報告指出，危機後流動性監管迫使美聯儲充當第一貸款人，限制了量化緊縮，同時在壓力時期增加了對貼現窗口使用的污名化。

美聯儲資產負債表與流動性監管

"在對資本要求進行深入審查後，當局現已優先放寬流動性規則，旨在恢復美聯儲作為最後貸款人的角色，並可能使其縮減資產負債表。"

"由於這些規則造成了對央行貨幣的強烈且持續的需求，它們現在阻礙了美聯儲解除資產負債表。"

"第二個副作用是，美聯儲在壓力時期無法完全履行其作為最後貸款人的職責。"

"此舉的目的是消除對緊急窗口的污名化，從而恢復美聯儲在壓力時期的干預能力。"

"這甚至可能使美聯儲重新考慮資產負債表的縮減。"

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