泰銖：戰爭驅動的壓力挑戰泰國央行立場 – 星展銀行

星展集團研究經濟學家蔡漢騰指出，泰國金融市場，特別是泰銖（THB）和股票市場，因對中東衝突相關商品衝擊的脆弱性而承壓。報告指出，伊朗戰爭帶來的通脹上行風險可能已關閉泰國央行（BoT）進一步寬鬆的空間，市場預計政策利率至少六個月保持不變。

政策受限，泰銖承壓

"泰國金融市場持續承壓，泰銖月初至今下跌5.3%，為東盟六國中表現最差的貨幣，基準股指也下跌5.8%。表現不佳反映出該經濟體對中東衝突引發的嚴重商品中斷高度脆弱。除非出現可信的地緣政治降級，否則金融市場的下行壓力不太可能明顯緩解。"

"中東緊張局勢對泰國經濟造成的滯脹效應為泰國央行（BoT）帶來政策困境。與全球同行一樣，BoT 正在評估伊朗戰爭引發的供應衝擊的持續時間和嚴重程度，目前仍高度不確定。通脹上行風險可能已關閉進一步貨幣寬鬆以支持疲軟經濟和信貸狀況的空間。"

"考慮到 BoT 剛在 2 月將政策利率下調至1.00%，我們認為其短期內不太可能逆轉政策，而是選擇觀察價格壓力是否會超出能源和化肥價格衝擊，導致更高的通脹預期和二次效應。"

"泰國固定收益市場預計政策利率在未來至少六個月保持不變，但若伊朗戰爭持續導致商品價格持續高企，市場對 BoT 加息的預期將上升。"

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