菲律賓比索：油價衝擊、通脹風險及菲律賓央行路徑 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的Deepali Bhargava警告稱，油價上漲和供應中斷正在加劇菲律賓的增長、通脹和外部平衡問題。報告強調，隨著通脹突破目標，菲律賓中央銀行（BSP）加息的可能性上升，但強調僅靠收緊政策不太可能在未來幾個月改變菲律賓比索兌美元的走勢。

油價衝擊推動通脹和政策困境

"油價衝擊迫使菲律賓宣布國家緊急狀態，因為原油短缺和油價飆升加劇了增長的下行風險。我們相應下調了增長預測。儘管通脹預計將突破目標，提高加息的可能性，但單靠貨幣緊縮不太可能顯著改變比索的走勢。"

"隨著3月份布倫特原油價格環比上漲約40%，即使在我們的基線情景下，整體通脹率現在也可能超過目標區間。這意味著消費者價格指數（CPI）可能最早在3月突破4%，提高了最早在4月加息的概率。"

"鑑於增長疲軟的環境，並假設當前衝突很快緩解，我們的基線情景是菲律賓中央銀行將在4月維持利率不變。"

"不過，如果油價在我們設想的長期戰爭情景中持續高於每桶100美元，且當前衝突沒有明顯緩和跡象，菲律賓中央銀行可能被迫最早在4月考慮加息。"

"這種惡化加劇了菲律賓比索的貶值風險。菲律賓中央銀行最近的指引——即不防守任何特定匯率水平，且外匯市場干預保持適度——表明對進一步貨幣走弱的抵抗有限。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）