英國：財政緩衝隨著壓力增加而增強 – 德意志銀行

德意志銀行首席英國經濟學家桑賈伊·拉贾（Sanjay Raja）將英國春季聲明描述為基本上沒有重大事件，僅有少數新措施和到2030/31年額外借款約60億英鎊。他指出，借款前景略有改善，財政空間更大，但警告稱，近期事件、能源支持需求和國防開支壓力可能會考驗秋季預算的緊縮支出計劃。

春季聲明被視為財政無事件

"正如預期的那樣，今天的春季聲明基本上是一個無事件。沒有大的火花。新的政策公告僅限於已經宣布的措施。"

"在秋季發布75項政策措施後，財政大臣里夫斯（Chancellor Reeves）堅持承諾避免任何新的重大政策措施。總的來說，春季聲明中做出的支出決定預計到2030/31年將增加60億英鎊的借款。"

"因此，預計借款將在2026/27年之後的每一年都低於預測範圍，主要受較低的淨債務利息支付和非利息收入的推動。更好的消息是，預計公共部門淨債務將在OBR（預算責任辦公室）的五年預測範圍內每年減少約220億英鎊。"

"在她的主要財政空間上，財政大臣將其財政緩衝提高到2029/30年的236億英鎊。在她的次要規則上，財政大臣的財政空間增加到略高於270億英鎊。"

"根據當前市場條件，更高的通脹和較弱的支出將主導近期預測，使財政大臣的財政空間減少50億英鎊。對能源價格的支持呼聲將從這裡開始增加，同時對增加國防開支的呼聲也會增加。緊縮的支出計劃也將受到質疑。"

"雖然財政大臣在過去兩個財政事件中可能建立了更多的緩衝，但在秋季預算中，花費一些財政空間的壓力可能會達到頂點。"

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