美聯儲：保持政策穩定，稍後降息 - TD證券

道明證券的奧斯卡·穆尼奧斯（Oscar Munoz）和埃利·尼爾（Eli Nir）認為，穩定的美國勞動力市場和受控的通脹應使美聯儲在短期內保持不變，即使經濟增長依然強勁。他們仍然預測2026年美聯儲將降息75個基點，主要集中在下半年，前提是通脹恢復到2%的目標。

穩定的就業和溫和的核心通脹

"下週的2月份就業報告可能會提供更多勞動力市場穩定的跡象，失業率保持在4.3%。我們初步的核心CPI預測為0.3%環比，表明基礎通脹趨於穩定，主要是由於持續的關稅傳導效應。"

"穩定的勞動力市場以及2月份基礎通脹正常化的溫和跡象應使美聯儲暫時保持觀望。我們繼續預測2026年降息75個基點。"

"此外，我們對2月份CPI報告的早期追蹤支持通脹仍然高企的觀點，部分原因是持續的關稅傳導效應。實際上，我們預計核心CPI通脹在2月份將出現‘溫和’的0.3%環比增長，主要得益於核心商品通脹的強勁表現。"

"我們繼續預測2026年降息75個基點，這些降息主要集中在下半年。我們對美聯儲進一步降息的論點依賴於對通脹的積極展望。"

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