美聯儲最青睞的通脹指標 7 月份飆升 0.4%，鞏固了 9 月份降息的決心

美國經濟剛剛向美聯儲發出了下一步行動的通知。作爲美聯儲 trac通脹的首選工具，個人消費支出價格指數7月份上漲了0.4%，證實價格壓力並未消失。

這些數據直接來自美國經濟分析局，現在引出了一個更廣泛的故事：美聯儲幾乎肯定會降息。

剔除食品和能源，核心個人消費支出指數環比仍上漲0.3%。這不足以稱之爲勝利，也不足以成爲暫停消費的理由。

過去一年，整體個人消費支出指數上漲了 2.6%，核心指數上漲幅度更大，達到 2.9%。

鑑於這些數據以及勞動力市場疲軟的跡象，美聯儲理事、現任傑羅姆·鮑威爾繼任者候選人克里斯托弗·沃勒已經不再等待。

勞動力市場動盪，沃勒支持9月降息

沃勒週四晚間在邁阿密發表講話時表示，他完全支持美聯儲在9月16日至17日的會議上降息25個基點。“根據我今天掌握的信息，我支持在委員會會議上降息25個基點，”他說。

但他並未就此止步。他還表示，人們擔心失業可能已經在悄無聲息地發生。他援引美國勞工統計局的修正數據，警告稱“過去幾個月，經濟可能已經出現了就業崗位流失。”

沃勒補充道，他不認爲美聯儲應該坐等災難發生。

“儘管有跡象表明勞動力市場正在走弱，但我擔心情況可能會進一步惡化，而且惡化速度相當快，我認爲重要的是，（聯邦公開市場委員會）不能等到情況惡化，否則在制定適當的貨幣政策時可能會落後於形勢。”

他表示，美聯儲仍有行動空間，應該在情況惡化之前動用其工具。“所以，讓我們繼續行動吧，”他說。一個基點相當於0.01%，這使得沃勒提出的降息幅度相當於四分之一個百分點。這樣的舉措將使目前的4.25%至4.5%的利率區間降至4%至4.25%。

他也是7月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上兩位持不同意見的理事之一，拒絕支持維持利率不變的決定。這是30多年來首次出現多位美聯儲理事反對委員會決定的情況，表明美聯儲內部分歧日益加劇。

收入和支出激增，消費者活動增加

美聯儲討論貨幣政策之際，消費者也並未坐以待斃。7月份個人收入增加了1123億美元，較6月份增長0.4%。計入稅項的可支配個人收入增加了939億美元，也增長了0.4%。美國人的支出也增加了。

個人消費支出總體增長了1089億美元，增幅爲0.5%。其中，服務支出602億美元，商品支出487億美元。但即使收入增加，人們的儲蓄卻減少了。

個人支出（包括支出、利息和轉移支付）增加了1109億美元。個人儲蓄率目前爲4.4%，當月總儲蓄額爲9856億美元。

經通脹調整後，實際可支配收入僅增長0.2%，扣除價格變動因素後的實際個人消費支出（PCE）增長0.3%。名義值與實際值之間的差距表明，通脹仍在削弱購買力，儘管程度不如去年那麼嚴重。

數據顯示，即使物價上漲再次回升，消費者仍在支出。這印證了沃勒的緊迫感。在他看來，風險並非失控的通脹，而是勞動力市場的突然崩盤，這可能會讓一切失去平衡。

由於預計八月份非農就業報告將表現疲軟，美聯儲可能擁有其所需的全部理由。