MicroVision 2026年第三季財報：營收達240萬美元，毛利率轉正

MicroVision (NASDAQ: MVIS) 公布 2026 年第三季營收為 240 萬美元，高於去年同期的 20 萬美元；每股 GAAP 淨虧損自 0.72 美元收窄至 0.45 美元。毛利率達到 50%，但營業費用仍居高不下，達 2,250 萬美元，營運現金消耗共計 1,360 萬美元，使在手訂單轉化與成本削減成為該公司下一階段的核心重點。

核心獲利數據

在去年同期基期較低的情況下，單季營收年增約 1,100%。2026 年前九個月營收為 480 萬美元，而 2025 年同期為 100 萬美元；今年累計毛利率則自負 126% 改善至 46%。

儘管在收購 Luminar 後營業費用有所增加，但 GAAP 淨虧損仍有所收窄。本季還包含來自德國政府的 630 萬美元現金研發補助金，而 Non-GAAP 調整後 EBITDA 虧損則略有改善。

業務與商業表現

MicroVision 未按市場別提供營收細項，但表示光達 (lidar) 銷售額創新高，以及 IRIS 感測器需求增加，支撐了其商業成長動能。在公布財報時，該公司正依據未實現採購訂單進行出貨，以滿足客戶需求。MOVIA Pro 的量產啟動時間為 10 月，即 9 月 30 日季度結束之後。

在工業市場方面，MicroVision 繼續推動涵蓋採礦、營建、物流、物料搬運和自動運輸等領域的合作計畫。與一家營建及採礦設備製造商簽署的長期開發協議，為從 IRIS 過渡至下一代 HALO 平台提供了潛在契機。

安防與國防業務方面，包括與 Overland AI 針對無人地面車輛進行的 IRIS 合作計畫，以及推出用於空中物流、無人機和國防應用的 MOVIA Air 與 MOVIA Air Plus。在汽車領域，該公司推動了一項亞太地區的自動駕駛試點計畫，在多感測器系統中使用 IRIS。

智慧交通業務新增了一項獨家聯盟，旨在為 MicroVision 帶來 Blue-Band 合約與營收，同時還獲得一項用於測速執法的獨立 IRIS 合約。MicroVision Semiconductor 被一家政府主要承包商選中設計客製化光子半導體，而 Scantinel 則推出了旨在用於 AI 資料中心高速光互連的外接雷射光源模組。這些計畫的財務貢獻並未進行量化。

毛利率轉正尚未抵銷營業成本基期

以 240 萬美元營收和 50% 的毛利率計算，單季毛利約為 120 萬美元。這較去年同期的負毛利率明顯改善，但仍遠低於該公司 2,250 萬美元的營業費用基期。

營業費用比 MicroVision 上半年單季平均的 2,440 萬美元低約 7.5%，顯示季增趨勢有所緩和。然而，受收購 Luminar 影響，費用仍大幅高於去年同期。該公司表示，已在第四季實施額外的成本削減措施，使支出更能與商業計畫相匹配。

截至 2026 年 9 月 30 日，現金與現金等價物為 2,890 萬美元，而本季營運現金消耗為 1,360 萬美元。來自德國的 630 萬美元研發補助金帶來了實質的現金助益，但持續改善經常性營運現金消耗，對於該公司實現既定的獲利目標仍然至關重要。

財測展望

MicroVision 重申 2026 全年營收指引為 1,000 萬至 1,500 萬美元，理由是客戶需求、未實現採購訂單以及出貨時程擴大。鑑於前九個月營收為 480 萬美元，該公司第四季營收需要達到約 520 萬至 1,020 萬美元才能達到該區間，而第三季為 240 萬美元。

管理層還預計 2027 年營收將比 2026 年預期水準至少翻倍，並將年度營運現金消耗目標設定在大約 4,000 萬美元。

投資人需留意的風險

• 第四季執行力：要達到 2026 年營收目標區間，第四季營收需大幅超越第三季。最終結果取決於能否按時將在手訂單轉化為完成出貨。
• 現金消耗：相較於 2,890 萬美元的現金餘額，單季 1,360 萬美元的營運現金消耗相當顯著，這突顯了計畫中減少年度現金消耗的重要性。
• 成本削減成果：走向獲利的轉型之路取決於第四季的費用削減能否發揮成效，且不影響預期帶來營收的計畫。
• 商業化時程：工業、國防、汽車、半導體和資料中心領域的多項計畫仍處於專案、試點、開發或早期商業化階段。客戶採用情況與合作夥伴表現將影響其何時能帶來實質營收貢獻。

總結

MicroVision 2026 年第三季財報顯示光達營收大幅增加、毛利率轉正，且 GAAP 和調整後 EBITDA 虧損均收窄。主要限制因素仍是毛利與公司營運成本基期之間的差距，以及持續的現金消耗。接下來的考驗在於，在手訂單出貨能否帶來達到 2026 年財測指引所需的季增營收，同時近期實施的成本削減能否使現金消耗朝 2027 年目標靠攏。