Evercore 2026 年第 3 季財報：諮詢業務成長帶動營收成長 12%

艾維克 (Evercore) (NYSE: EVR) 公佈 2026 年第三季 GAAP 淨營收為 11.686 億美元，較去年同期的 10.389 億美元成長 12%，稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 3.41 美元增至 3.93 美元。顧問與承銷費收入推動營收連續第六個季度創下新高，然而薪酬比率下降的好處被非薪酬成本上升所抵銷，使 GAAP 營業利益率維持在 20.8% 不變。

核心財務業績

截至 9 月 30 日止的季度，顧問業務營收受惠於大型交易增加及收費筆數成長，承銷業務營收則因平均單筆交易費用提高而增加。在扣除收購相關費用、特別支出及其他指定項目後，調整後業績顯示其利潤率擴增幅度大於 GAAP 業績。

調整後業績屬於非 GAAP 衡量指標。主要排除項目包括與收購 Robey Warshaw 相關的薪酬及過渡成本、無形資產攤銷、延遲收購對價費用、或有對價重新計量以及特別支出。

業務與營收表現

顧問業務仍為主要成長引擎，年增 14%，主因艾維克 (Evercore) 從大型交易中獲得更多收入且顧問費收費筆數增加。儘管承銷交易筆數下滑，承銷費收入仍成長 27%，反映出已完成委託案的平均費用提高。

顧問與承銷客戶收費筆數增加 21% 至 324 筆，其中單筆費用至少達 100 萬美元的筆數增加 22% 至 167 筆。相比之下，承銷交易筆數由 14 筆降至 12 筆，進一步印證是較高的平均單筆費用額度（而非交易量）推動了季度承銷業務的成長。

佣金收入因交易量減少而下滑。其他收入下降，主因投資基金表現較弱，抵銷了利息收入的增加。財富管理資產管理規模 (AUM) 年增 5% 至 161.8 億美元，主要是受市場升值推動，進而支撐了資產管理費用的成長。

較低的薪酬比率被較高的非薪酬成本所抵銷

員工薪酬與福利增加 10% 至 7.491 億美元，但由於營收成長快於薪酬支出，薪酬比率從 65.5% 降至 64.1%。金額的增加反映出底薪提高、先前期間遞延薪酬獎勵的攤銷、新進員工費用，以及與 Robey Warshaw 相關的 700 萬美元獎勵支出。

非薪酬成本增加 23% 至 1.749 億美元，將相應的費用率從 13.7% 推升至 15.0%。艾維克 (Evercore) 指出原因包括資訊科技與資訊服務支出、諮詢與研究成本、授權費、差旅費用上升、員工人數增加，以及或有對價公允價值的變動。這些成本成長抵銷了薪酬比率下降的好處，使 GAAP 營業利益率持平。

特別支出總計 200 萬美元，包括與艾維克 (Evercore) 擬搬遷英國總部相關的重複設施成本，以及非美國僱傭稅的預估備抵提列。在調整後基礎上，薪酬比率從 65.0% 降至 63.0%，使調整後營業利益率儘管非薪酬費用率較高仍實現擴增。

資本回報

艾維克 (Evercore) 宣布發放每股 0.89 美元的季度股利。在 2026 年前九個月中，該公司透過股利與股票回購向股東回饋了 10 億美元，其中包括以平均每股 318.41 美元的價格回購 280 萬股。

管理層觀點

董事長兼執行長約翰·韋恩伯格 (John S. Weinberg) 表示成長動能廣泛涵蓋幾乎所有業務。創辦人兼高級董事長羅傑·奧特曼 (Roger C. Altman) 將連續第六個季度創下營收新高歸功於市占率提升、更廣泛的業務平台以及艾維克 (Evercore) 在全球不斷擴大的影響力。

近期內部人交易

另據內部人交易資料顯示，在申報的六個月期間內，透過 10 筆交易買入 5,343 股，並透過 1 筆交易賣出 7,808 股。這導致淨賣出 2,465 股，相當於申報的內部人持股 897,220 股的 0.30%。

參與股票授予的董事包括 Ellen V. Futter、Gail Block Harris、Robert B. Millard、William J. Wheeler、Pamela G. Carlton、Simon Robertson、Willard J. Overlock Jr.、Christine A. Varney 及 Sarah K. Williamson。僅憑披露的交易尚無法確立內部人對艾維克 (Evercore) 前景的看法。

投資人應關注的風險

• 交易費用波動性：艾維克 (Evercore) 指出，季度業績可能因交易費用的入帳時機與規模而出現大幅波動。本季度的成長高度依賴大型顧問委託案。
• 非薪酬費用上升：資訊科技、諮詢、研究、差旅與人力成本增速快於營收，阻礙了 GAAP 營業利益率的擴增。
• 收購及特別支出：Robey Warshaw 相關費用、或有對價變動、英國辦公室搬遷以及非美國僱傭稅提列，可能繼續造成 GAAP 與調整後業績之間的差異。
• 次要營收類別面臨壓力：交易量下降減少了佣金收入，而投資基金表現較弱導致其他收入下滑 35%。

總結

艾維克 (Evercore) 2026 年第三季業績由顧問活動增加及承銷費用提高帶動，創下連續第六個季度的營收新高，並實現雙位數的 EPS 成長。營收規模改善了薪酬比率，但資訊科技、差旅及其他營運成本上升使 GAAP 利潤率持平；未來業績將取決於交易費用的入帳時機以及費用成長是否放緩。