NiSource 2026 年第三季財報：經調整後每股盈餘升至 0.27 美元

NiSource (NYSE: NI) 公布 2026 年第 3 季歸屬普通股股東之 GAAP 淨利為 1.295 億美元，高於前一年的 9,470 萬美元；截至 2026 年 9 月 30 日止的季度，稀釋後 EPS 從 0.20 美元增至 0.27 美元。Non-GAAP 調整後淨利從 9,180 萬美元增至 1.309 億美元，調整後 EPS 從 0.19 美元增至 0.27 美元。公司還收窄了 2026 年盈餘指引，並將資本計畫延伸至 2033 年，資料中心投資在長期展望中佔比擴大。

核心盈餘數據

NiSource 在 GAAP 與調整後衡量指標下均實現同比成長。儘管稀釋後平均股數增加約 1.6%，盈餘仍實現成長，但新聞稿未將盈餘改善歸因於特定營運部門。

本季度的 non-GAAP 調節包含一筆 600 萬美元的「價值捕捉」(Value Captured) 計畫成本調整，部分被 400 萬美元的氣候相關營收調整及 60 萬美元的稅務影響所抵銷。最終淨調整僅為 140 萬美元，使四捨五入後的 GAAP 與調整後 EPS 均同為 0.27 美元。

資料中心投資拓展成長前景

NiSource 新的七年資本計畫預計從 2027 年至 2033 年支出 400 億美元。總額包括基礎計畫的 320 億美元與資料中心投資的 80 億美元，這意味著資料中心約占預計支出的 20%。

公司將基礎計畫調整後 EPS 定義為排除資料中心營運與開發活動，而合併調整後 EPS 則包含這些項目。這種劃分解釋了 2027-2033 年預期 6%-8% 的基礎計畫 EPS 年成長率與較高的 10%-11% 合併調整後 EPS 年複合成長率 (CAGR) 之間的差異。

NiSource 還表示，其已簽署的 GenCo 協議（透過與微軟的新協議進一步擴大）預計將為現有客戶節省約 17.5 億美元。該金額代表預期的客戶效益，而非第 3 季的營收或盈餘。

盈餘指引

NiSource 將 2026 年合併調整後 EPS 展望收窄至原先 2.02-2.07 美元區間的上半部。公司還推出了 2027 年 EPS 區間，並將長期成長框架延伸至 2033 年。

管理層未提供調整後 EPS 指引的 GAAP 對應數據，因為天氣、資產出售、減損及其他不可預測的項目可能會對可比的 GAAP 數據產生重大影響。

近期內部人交易

近期內部人紀錄將 41,877 股（共 11 筆交易）歸類為買入，84,914 股（共 4 筆交易）歸類為賣出，六個月內淨賣出 43,037 股。最近 10 筆明細包含 4 筆賣出（申報總價值約 385 萬美元）及 6 筆董事股票獎勵（價值約 107 萬美元）。

這 10 筆交易均申報為直接持股。股票獎勵屬於無償給予，不應解讀為公開市場買入，而單憑申報的賣出紀錄也無法確立內部人對公司前景的看法。

投資人需留意的風險

• 資料中心執行與融資： NiSource 必須按時且在初始成本估算內建設發電與輸電資產。80 億美元的資料中心計畫在公司尋求維持投資級信用評等的同時，也需要大量的融資。
• 客戶合約履約： 預期報酬取決於現有及未來的資料中心客戶履行其義務。違約、產能削減或合約終止都可能削弱這些投資的預期貢獻。
• 監管成本回收： 長期資本計畫假設 NiSource 能夠透過合約與監管程序回收投資並獲得預期回報。不同的監管結果可能會影響盈餘與現金產生能力。
• 氣候與營運成本： 極端氣候可能影響服務可靠度、基礎設施支出及申報的業績。相較於正常氣候條件，第 3 季的調節包含了 400 萬美元的氣候調整項。

總結

NiSource 2026 年第 3 季的業績顯示，GAAP 與調整後盈餘均有所成長，且兩者差距極小。更具影響力的進展是將資本計畫延伸至 2033 年：基礎公用事業投資支持了現有的成長框架，而 80 億美元的資料中心支出則支撐了更高的合併盈餘目標。執行力、融資、客戶承諾及監管成本回收將決定該長期成長差距能否實現。