Gloo 2026 財年第二季財報：營收大增 188%，虧損收窄

Gloo (Nasdaq: GLOO) 公布 2026 財年第二季營收為 4,660 萬美元，較去年同期的 1,620 萬美元成長 188%；GAAP 稀釋後每股虧損由 6.45 美元收窄至 0.25 美元。淨虧損降至 2,120 萬美元，調整後 EBITDA 改善至負 830 萬美元。儘管該公司擴大了企業客戶關係、跨平台銷售並透過併購提升能力，但仍處於虧損狀態。

核心財務業績

截至 2026 年 7 月 31 日止的季度，營收成長大幅超過總營業費用 65% 的增幅。營收扣除列報之營收成本（不含折舊與攤銷）約為 1,680 萬美元，而去年同期為 410 萬美元；相對應的利潤率由 25.2% 提升至約 36.0%。

GAAP 營業利潤率由負 150.7% 改善至約負 44.0%。列報每股虧損的改善應結合加權平均普通股股數由 820 萬股增加至 8,410 萬股來綜合看待。

調整後 EBITDA 為非 GAAP 衡量指標。該指標較 2026 財年第一季的負 1,150 萬美元季增 320 萬美元，為連續第三個季度實現季改善。

業務與營收表現

列報的兩大營收來源均快速成長，且各自佔總營收近一半。平台解決方案成長較快，但 Gloo 未揭露任一領域的增長中有多少屬於有機成長，多少與併購相關。

Gloo 將其業務成長動能歸因於更大的企業客戶關係，以及對其平台多個模組採用率的提升。該公司目前擁有 30 多家年度合約價值至少達 100 萬美元的客戶，並迎來首家年度合約價值突破 1,000 萬美元的客戶。此外，該公司還服務 40 多所大學，管理層將其視為新興的成長市場。

併購活動持續擴大平台規模。Gloo 在本季度完成了對 Enterprisemarketdesk 的收購，而剩餘的 Midwestern Interactive 股權與 Cedarstone 交易則在季末後的 2026 年 8 月完成。這些交易補充了技術、人才、財務與開發服務能力，但並未揭露各自的營收貢獻。

營業外成本下降放大了淨虧損的改善幅度

淨虧損的減少幅度顯著大於營業虧損的改善幅度。營業虧損收窄了約 390 萬美元，而淨虧損則收窄了約 2,290 萬美元，主要原因在於總其他費用由 1,890 萬美元降至 110 萬美元。

去年同期包含 820 萬美元的金融工具公允價值損失，以及 750 萬美元的債務清償損失。利息費用也由 330 萬美元降至 80 萬美元。這些變化改善了 GAAP 淨收益，但並不代表本業營運有相同程度的改善。

儘管如此，調整後 EBITDA 仍展現出營運進展。該季度調整後 EBITDA 的調節項目中排除（但不限於）440 萬美元的融資與重組成本、300 萬美元的股權激勵費用以及 370 萬美元的折舊與攤銷。

現金流與資產負債表

現金流數據僅提供截至 7 月 31 日止的六個月期間，而非僅第二季。前六個月營運活動採用的淨現金由去年同期的 4,420 萬美元改善至 2,800 萬美元。Gloo 還在投資活動中使用了 1,040 萬美元，包含資本化的軟體成本與併購項目。

融資活動提供了 2,030 萬美元，主要受惠於增發股票所得的 2,370 萬美元淨收益。在扣除營運、投資及融資活動後，現金、現金等價物及受限制現金在這六個月期間減少了 1,800 萬美元。截至 7 月 31 日，現金及現金等價物為 3,930 萬美元，低於 1 月 31 日的 5,730 萬美元。

季末流動與非流動負債總計約 3,740 萬美元，而 1 月 31 日為 3,530 萬美元。本季度過後，Gloo 將其 1,320 萬美元的高級擔保貸款到期日延長一年至 2028 年 4 月，為還款爭取了更多時間。

財測指引

Gloo 發布了 2026 財年第三季財測指引，並調升全年度營收展望。第三季營收目標意味著相較於第二季季增約 18%，而調整後 EBITDA 展望則暗示季改善金額將再增加 480 萬美元。

管理層預計 2026 財年第四季調整後 EBITDA 將轉正。財務長 Paul Seamon 表示，全年營業费用的絕對美元金額預計將保持基本持平，使成本控制成為邁向獲利計畫的核心。

近期內部人交易

提供的內部人交易數據顯示，最近申報的十筆交易均為持有某類證券 10% 以上之實質受益人 Thrivent Financial for Lutherans 的直接賣出交易。以下申報價值按來源列出的美元呈報；這些交易本身不應被解讀為對 Gloo 前景的看法。

投資人應注意的風險

• 獲利能力仍未得到證實：儘管營收大幅成長，Gloo 仍列報 2,050 萬美元的營業虧損以及 830 萬美元的調整後 EBITDA 負值。第四季能否實現調整後 EBITDA 獲利，取決於營收的持續成長與嚴格的費用控制。
• 現金消耗依然龐大：前六個月營運現金消耗仍達 2,800 萬美元；即使有增發股票所得款項資助營運與投資，現金仍減少了 1,800 萬美元。
• 併購整合與營收品質：自上市以來，Gloo 已宣布五項戰略併購。該公司未將併購帶來的成長與有機成長分開，使得評估營收 188% 成長的持續性與底層結構變得更加困難。
• 債務與融資義務：列報的債務較 1 月有所增加，且該公司延長了其 1,320 萬美元高級擔保貸款的到期日。即便調整後 EBITDA 有所改善，持續的虧損仍可能使流動性與融資需求成為重要考量。

總結

Gloo 2026 財年第二季的業績結合了近乎三倍的營收成長、改善中的營運槓桿，以及調整後 EBITDA 連續第三個季度的成長。淨虧損大幅收窄，不過 GAAP 年增幅度的改善多半來自營業外費用的下降。後續觀察重點在於近期併購項目的整合情況、前六個月的現金消耗，以及 Gloo 能否將其企業客戶的成長轉化為 2026 財年下半年所規劃的調整後 EBITDA 損益兩平軌跡。