Knightscope 2026 年第二季財報：營收達 900 萬美元，毛利率轉正

Knightscope (NASDAQ: KSCP) 公布 2026 財年第二季營收為 900 萬美元，較去年同期的 270 萬美元大幅成長 228%，每股淨虧損則由 0.90 美元縮減至 0.79 美元。截至 6 月 30 日止的該季度，毛利轉正為 70 萬美元，但營業費用增加至 1,380 萬美元，整體淨虧損擴大至 1,410 萬美元。

核心財務業績

併購 Security Force 的整季貢獻是主要的營收成長推手。收購效益與服務成本的降低，亦協助 Knightscope 連續第二個季度實現正毛利率。

然而，更高的研發投資、員工人數增加以及 Security Force 的整合成本擴大了費用基礎。因此，毛利的改善並未轉化為整體淨虧損的縮減。

儘管每股淨虧損縮減，但總淨虧損卻有所增加。新聞稿並未提供解釋這兩種走勢差異所需的股數細節。

業務與營運表現

在新聞稿發布時，Security Force 的整合正按計劃進行。被收購團隊正與 Knightscope 合作開發擬推出的增強型安全代理（Augmented Security Agent）服務所使用的 H1 穿戴式裝置，並在現有客戶群中推廣更多產品。Knightscope 表示，其服務覆蓋 42 個州的 434 家客戶。

K7 自主安全機器人已通過 Alpha 原型機審查，進入 Beta 原型機階段。初步部署計畫仍定於 2026 年第四季。該公司還在開發 Signals 平台，以協調自主機器人、固定設備、感測器、增強型安全代理和遠端監控。

Knightscope 報告了幾項成本與營運措施。其中一條產品線的組裝時間減少了將近 80%，同時該公司透過在地服務商重組了北加州和東北地區的外勤服務覆蓋範圍。該公司還將南加州的外勤服務收回自營，明確目標是提升服務品質並降低交付成本。

併購驅動的成長使毛利率轉正，但成本加重深化了淨虧損

收購 Security Force 改變了 Knightscope 的營收與毛利結構。該業務的整季貢獻推升營收創下歷史新高，而被收購業務與服務成本的降低，使毛利從虧損 90 萬美元轉為獲利 70 萬美元。

然而，隨著 Knightscope 加大在研發、人員配置和整合方面的投資，營業費用達到了 1,380 萬美元，遠高於季度營收，使得這一改善被更高的營運成本基礎所抵消。儘管毛利率轉正，這種情況仍導致淨虧損進一步擴大。

Knightscope 在季度末擁有 820 萬美元的現金及現金等價物，並表示由於此項併購，其現金轉化週期正逐步改善。新聞稿並未提供營運現金流或自由現金流數據，這限制了外界對其季度現金消耗情況的能見度。

投資人需要關注的風險

• 費用成長與流動性：營業費用增加至 1,380 萬美元，淨虧損擴大至 1,410 萬美元，季末現金為 820 萬美元。由於未揭露現金流數據，未來的現金使用情況仍是重要考量。
• 毛利率緩衝有限：毛利率雖然轉正，但仍僅約為 7%。Knightscope 仍需要進一步改善毛利率或發揮更好的費用槓桿作用，才能讓營收成長顯著減少虧損。
• Security Force 整合：該項併購推動了本季大部分的營收與毛利改善。因此，持續進行整合並在客戶群中拓展產品服務，對於維持這些效益至關重要。
• 產品執行力：K7 初步部署預計於 2026 年第四季進行，而 Signals 平台仍處於開發階段。任何延誤或執行問題都可能影響該公司下半年的營運重點。

總結

Knightscope 2026 年第二季的業績顯示出規模顯著提升：對 Security Force 的併購帶動營收創下新高，並推動毛利率連續第二個季度轉正。然而，獲利能力並未跟上腳步，研發、人員配置與整合費用的增加使得淨虧損擴大。未來需要關注的核心議題包括毛利率擴展、營業費用紀律、流動性以及 K7 和 Signals 里程碑的執行情況。