億咖通 2026 年第二季財報：產品組合改善帶動毛利率升至 19.8%

億咖通科技 (Nasdaq: ECX) 公布 2026 財年第二季營收為 2.252 億美元，較去年同期的 1.556 億美元成長 45%，每股稀釋虧損由 0.13 美元收窄至 0.03 美元。毛利率擴增至 19.8%，且在高價值產品組合、價格調整及營運費用下降抵銷出貨量大致持平的影響下，調整後 EBITDA 持續保持正數。

核心財務數據

截至 6 月 30 日的單季，營收成長速度快於營業成本（增加 30% 至 1.807 億美元）。因此毛利暴增 165%，同時研發費用以及銷售、一般及管理費用的減少，有助於收窄 GAAP 營業虧損與淨虧損。

調整後 EBITDA 達到 50 萬美元，為億咖通科技在此非 GAAP 指標上連續第四個季度實現獲利。儘管如此，該公司在 GAAP 準則下仍處於虧損狀態。

調整後 EBITDA 不含利息、稅金、折舊、攤銷及股份支付報酬。

營收結構與產品動能

商品銷售仍是主要成長動力，成長 50% 至 1.964 億美元。億咖通科技將此成長歸因於中國以外市場的需求、單價較高的車載計算平台比重增加，以及旨在抵銷記憶體成本上升的價格調整。

服務營收成長 21% 至 2,810 萬美元，主要得益於與新車上市相關的設計和開發合約交付量增加（特別是在中國地區）。軟體授權營收則因授權銷售量下降而衰退 42% 至 70 萬美元。

億咖通科技在本季度出貨量超過 55 萬套。Antora 與 Pikes 產品佔出貨量的 42%，高於去年同期的 20%；其中 Antora 出貨量成長 52%，而 Pikes 出貨量成長超過 2,000%。公司亦開始為 4 個品牌的 9 款新車型進行量產，並取得 33 項車型定點合作。

即便出貨量持平 高價值產品仍帶動營收成長

管理層表示，在面臨挑戰的車市背景下，整體出貨量大致持平。因此，45% 的營收成長較少依賴出貨量增長，而是更多源於產品組合與定價，其中高價值的 Antora 和 Pikes 解決方案佔總出貨量的比重顯著增加。

這項轉變同時支撐了獲利表現。價格調整有助於與客戶共同分攤較高的記憶體成本，而更具優勢的服務成本結構則推動毛利率從 10.8% 提升至 19.8%。然而，此改善趨勢能否持續仍具不確定性，因為管理層預期記憶體成本變動將在未來幾個季度對毛利率與營運獲利能力產生負面影響。

獲利能力、流動性與資產負債表

研發費用下降 14% 至 2,910 萬美元，主因億咖通科技優化資源分配、整合開發工作，並導入 AI 工具以降低結構性成本。銷售、一般及管理費用及其他項目下降 8% 至 2,160 萬美元，反映了營運效率提升與股份支付報酬減少。

這些費用的縮減有助於將營業虧損收窄至 620 萬美元。利息費用由 550 萬美元增加至 830 萬美元，儘管同比已有顯著改善，GAAP 淨虧損仍高於營業虧損。

億咖通科技報告截至 6 月 30 日的總現金為 1.655 億美元，其中包括預留用於計畫中 Flyme 收購案對價的 1.178 億美元。公司還持有 4,670 萬美元的短期投資。最終協議對 Flyme 軟體組合的估值約為 2.66 億美元，旨在使億咖通科技掌控其產品所使用的軟體層。

從 2025 年 12 月 31 日到 2026 年 6 月 30 日，資產負債表負債也有所增加。流動負債增至 9.685 億美元，超過 6.971 億美元的流動資產；短期借款由 3.107 億美元增加至 4.448 億美元。存貨翻倍以上，從 6,230 萬美元增至 1.262 億美元，股東權益赤字維持在 2.659 億美元。

2026 財年展望

億咖通科技根據其在手訂單和商業管道重申了全年營收預測區間。管理層未提供具體的獲利或毛利率目標，但警告記憶體成本和戰略投資的時間點可能會在未來幾個季度為獲利能力帶來壓力。

投資人應關注的風險

• 記憶體成本壓力：第二季的價格調整有助於抵銷較高的記憶體成本，但管理層預期這些成本將在未來幾個季度對毛利率和營運獲利能力造成負擔。
• 依賴產品組合與定價：儘管整體出貨量大致持平，營收仍大幅成長。若高價值平台的採用速度放緩，或轉嫁零組件成本的能力下降，可能會削弱成長力道與毛利率。
• 流動性與融資需求：所公布的總現金中大部分已預留用於 Flyme 交易，而 2026 年上半年流動負債超過流動資產，短期借款大幅增加。
• 戰略投資執行：約 2.66 億美元的 Flyme 收購案及持續的平台投資是億咖通科技全棧式戰略的核心，但其時間安排與成本可能會影響近期獲利能力。

總結

億咖通科技 2026 財年第二季財報展現出實質的營運改善：高價值產品、價格調整及服務經濟效益的提升帶動了營收與毛利率成長，而費用下降則促成調整後 EBITDA 再次錄得正數。該公司在 GAAP 準則下仍呈現虧損，投資人需持續關注記憶體成本、基礎出貨量成長、收購相關資金需求，以及改善後的產品組合能否在 2026 年剩餘時間內支撐利潤率。