Ceva 2026 年第二季財報：授權營收創三年新高

Ceva (NASDAQ: CEVA) 公布 2026 年度第二季營收為 2,900 萬美元，較去年同期的 2,570 萬美元成長 13%，同時 GAAP 稀釋每股虧損自 0.15 美元收斂至 0.10 美元。授權及相關收入創下三年新高，成為推動營收成長的主要動力，並助攻 Non-GAAP 營業利益率從 3% 攀升至 11%，儘管該公司在 GAAP 準則下仍未實現獲利。

核心獲利數據

截至 2026 年 6 月 30 日止的季度，授權及相關收入增加 320 萬美元，約占年增營收總額的 95%。毛利成長速度快於營業費用，進而產生營業槓桿效應並收斂 GAAP 營業損失。

淨利表現的改善幅度較不顯著，主因是財務淨收益從 210 萬美元降至 100 萬美元，且所得稅費用自 110 萬美元增至 180 萬美元。

Non-GAAP 指標排除了股份基礎給付、收購相關攤銷與成本，以及有價權益證券的重新衡量。

業務與營收表現

授權及相關收入成長 21% 至 1,820 萬美元，創三年來新高。Ceva 在本季簽署了 10 項授權協議，其中包括兩家首次合作的客戶，以及兩家直接與原始設備製造商 (OEM) 簽署的協議。

人工智慧 (AI) 需求是此動能的重要組成部分。一家全球 AI 與運算平台公司選擇採用 Ceva 的 NeuPro-M NPU 智慧財產權 (IP)，用於其次世代客製化 AI 晶片，將 Ceva 的 AI 授權業務擴展至同時掌控硬體和作業系統環境的平台客戶。管理階層表示，結合硬體 IP、軟體與系統級的專業知識，可望增加 Ceva 的搭載價值機會，並支持更廣泛、更長期的客戶關係。

連網技術同樣對授權業務有所貢獻。一家出貨量龐大的美國半導體公司，採用了使用 Ceva Wi-Fi 6 和低功耗藍牙 IP 的第三方晶片；而另一家美國客戶則從授權單一基頻元件，擴大至授權完整的基頻處理子系統。

權利金收入為 1,080 萬美元，雖然年增率僅 1%，但季增達 17%。Ceva 將此季增改善歸因於無線連網晶片出貨、車用 AI 專案的持續放量，以及智慧型手機權利金的改善。

授權收入成長擴大營業槓桿，但 GAAP 虧損依然存在

GAAP 毛利成長約 15%，而營業費用則增加約 3% 至 2,750 萬美元。此差異有助於收斂 GAAP 營業損失，並將 Non-GAAP 營業利益率從 3% 提升至 11%，證明了當授權收入增速快於費用基期時所能帶來的營業槓桿效應。

然而，GAAP 與 Non-GAAP 獲利能力之間的差距依然巨大。約 520 萬美元的營業調整主要與股份基礎給付相關，使財報結果從 210 萬美元的 GAAP 營業損失，轉為 310 萬美元的 Non-GAAP 營業利益。因此，投資人需要將調整後營運的改善與該公司持續的 GAAP 虧損區分開來。

資產負債表與流動性

截至 2026 年 6 月 30 日，Ceva 持有 4,430 萬美元的現金及約當現金，以及 1.764 億美元的有價證券和短期銀行存款。兩者合計共 2.207 億美元，略低於 2025 年底的約 2.22 億美元，而 2.832 億美元的流動資產仍遠高於 2,800 萬美元的流動負債。

近期內部人交易

提供的交易數據包括 2026 年 6 月的兩筆衍生性金融商品執行，以及 2 月的兩筆買入。這些交易類型無法直接比較，且光憑申報的活動並不能確定內部人對 Ceva 前景的看法。

投資人應監控的風險

• 對授權時程的依賴： 授權業務貢獻了本季幾乎所有的營收增長。由於 IP 銷售週期可能很長，協議簽署的時間點和規模可能會導致季度業績起伏不定。
• 權利金年增長有限： 權利金營收較上季有所改善，但與去年同期相比僅增長 1%。未來的進展取決於客戶的出貨量、智慧型手機權利金，以及車用 AI 專案的持續放量。
• 持續的 GAAP 虧損： Ceva 報告了有所改善的調整後獲利能力，但仍錄得 GAAP 營業虧損和淨虧損。股份基礎給付仍是這兩種申報指標之間存在差距的主要原因。
• 營業利益以下的壓力： 儘管營運表現較強，但財務收入減少和所得稅費用增加，限制了 GAAP 淨虧損的改善幅度。
• 客戶產品的採用情況： 贏得授權合約並不意味著會自動轉化為即時的權利金營收。採用 Ceva IP 的客戶產品其商業表現和市場接受度，對於這些協議的長期回報依然至關重要。

摘要

Ceva 2026 年第二季的表現由授權營收創下三年新高所帶動，並受到 AI 和連接技術協議的支持。毛利增長加快以及營運費用增長受控，顯著改善了 non-GAAP 營業獲利能力，並縮小了 GAAP 營業虧損。需要監控的主要問題是：新的授權合約能否轉化為持續的權利金增長，以及 Ceva 能否繼續縮小調整後獲利能力與 GAAP 業績之間的差距。