Arteris 2026年第二季財報：營收增46%，GAAP虧損擴大

Arteris（NASDAQ：AIP）2026年第二季營收為2,410萬美元，年增46%；稀釋後每股虧損為0.30美元，去年同期虧損0.22美元。ACV加版稅與剩餘履約義務均實現成長，季度自由現金流轉正，但營業費用擴張導致GAAP營業虧損和淨虧損持續擴大。

核心業績數據

截至2026年6月30日的季度，Arteris營收成長來自授權、支援與維護收入、可變版稅及專業服務。毛利年增約39%，但成本增速高於營收，GAAP毛利率由89%降至85%。

與此同時，公司研發、銷售及管理投入增加，並產生併購相關成本，導致GAAP營業虧損擴大約69%。剔除股權激勵、無形資產攤銷及併購相關成本後，非GAAP營業虧損增幅相對較小。

非GAAP每股虧損為0.10美元，去年同期為0.11美元；非GAAP淨虧損為473萬美元，去年同期為442萬美元。

業務與分部表現

授權、支援與維護仍是主要營收來源，本季營收為2,082萬美元，年增約38%。可變版稅收入為210萬美元，年增約50%；專業服務及其他收入升至121萬美元，但去年同期基期僅為1.2萬美元。

反映合約規模及未來營收基礎的業務指標成長更快。季末ACV加過去12個月版稅達9,950萬美元，年增44%；剩餘履約義務達1.35億美元，年增36%。過去12個月可變版稅為860萬美元，年增65%。

客戶確認的設計啟動數量按過去12個月口徑年增21%。管理層表示，多數新設計已包含某種形式的AI運算，資料中心晶片和Chiplet開發是主要成長驅動因素；過去四個季度，企業運算平均占ACV加版稅的29%。需要注意的是，該比例屬於合約價值指標，並非季度分部營收占比。

客戶與合作專案涵蓋企業運算、汽車、航太與國防、通訊、消費性電子及工業市場。已揭露的專案包括Speedata的Callisto處理器、理想汽車自研自動駕駛晶片、芯擎科技智慧座艙及輔助駕駛方案，以及Arm新增授權Arteris硬體安全保障技術。

營收擴張未能抵銷費用成長，GAAP虧損受併購相關項目放大

本季總營業費用為3,444萬美元，年增約50%，快於46%的營收增速。其中，研發費用增至1,676萬美元，銷售與行銷費用增至939萬美元，一般及行政費用增至607萬美元；此外，公司新增222萬美元併購相關成本。

GAAP營業虧損年增566萬美元，而非GAAP營業虧損僅擴大約104萬美元，兩者差異主要來自調整項目增加。本季股權激勵費用為635萬美元，去年同期為450萬美元；收購無形資產攤銷為78萬美元，去年同期為22萬美元；併購相關成本為222萬美元，去年同期沒有該項費用。

因此，本季虧損擴大既反映核心營運費用增加，也受到股權激勵、收購攤銷及Cycuity併購相關支出的影響。營收成長尚未轉化為GAAP層面的營運槓桿。

現金流與資產負債表

儘管淨虧損擴大，季度營業現金流達921萬美元，去年同期為淨流出249萬美元；扣除60萬美元資本支出後，自由現金流為862萬美元。按上半年口徑，營業現金流為215萬美元，自由現金流為126萬美元，不能與單季數據混用。

截至2026年6月30日，公司持有現金及約當現金9,327萬美元，以及短期投資2,879萬美元。現金增加主要受到上半年透過ATM增發普通股取得淨融資7,255萬美元支持；同期公司亦為業務合併支付約1,118萬美元現金。流通股數量由2025年末的4,427萬股增加至4,905萬股，投資人需要同時關注融資改善流動性與股本增加之間的關係。

業績指引

公司提供2026年第三季預估，並更新全年指引。第三季營收區間與第二季實際營收接近，而非GAAP營業虧損預計收窄至100萬至300萬美元。資料未列出先前全年指引區間，因此無法判斷本次更新的具體幅度。

公司說明，未來不再提供季度自由現金流指引。前瞻性非GAAP指標亦未提供與GAAP口徑的量化調節表。

管理層觀點

執行長K. Charles Janac將本季成長歸因於客戶設計活動及AI相關晶片需求。他指出，資料中心晶片與Chiplet開發仍是重要驅動因素，本季規模最大的部分交易來自AI基礎設施領域。

公司同時宣布，Saurabh Sinha將於2026年9月8日起出任財務長。其先前任職於Aeva Technologies，負責過財務營運、資本配置及投資人關係等工作。

近期內部人交易

所提供的內部人交易彙總數據顯示，最近六個月內部人士被歸類為買進的交易合計734,733股、24次，被歸類為賣出的交易合計3,065,887股、53次，淨賣出2,331,154股，相當於內部人士持股的-18.80%；內部人士合計持股約1,008萬股。

最近揭露的10筆紀錄以賣出為主，另有兩筆零價格股票獎勵及一筆衍生證券行權。由於紀錄包含間接持有主體，以下金額不作簡單合計。

這些紀錄僅能說明內部人士進行了相應交易，不能單獨用於判斷其對公司前景的看法。

投資人需要關注的風險

• 費用成長快於營收： 本季營業費用年增約50%，研發、銷售及管理費用均上升。若營收成長無法持續覆蓋投入，營業虧損可能持續承壓。
• 毛利率下降： GAAP毛利率年減4個百分點，顯示成本增速超過營收。後續需觀察專業服務、收購相關攤銷及營收結構對毛利率的影響。
• 合約指標轉化存在不確定性： RPO和設計啟動數量成長提供業務能見度，但合約金額何時認列為營收，以及客戶晶片能否實現量產並產生版稅，仍取決於客戶專案進度及終端市場接受度。
• 現金增加伴隨股本擴張： ATM發行顯著增強現金儲備，但流通股數量同步增加，可能影響未來每股指標。
• 全年指引執行： 第三季非GAAP營業虧損預計收窄，全年自由現金流目標為500萬至900萬美元，公司仍需在持續投入研發和銷售的同時控制費用及現金支出。

總結

Arteris第二季實現46%的營收成長，ACV加版稅、RPO和設計啟動數量同步上升，表明AI基礎設施、企業運算與汽車晶片專案持續擴大業務基礎。不過，費用成長、併購相關支出和股權激勵使GAAP虧損明顯擴大，毛利率亦有所下降。後續重點是合約指標能否轉化為持續營收、第三季非GAAP虧損能否依指引收窄，以及全年正自由現金流目標能否實現。