Arteris 2026財年第二季財報：營收增46%，GAAP虧損擴大

Arteris（NASDAQ：AIP）2026財年第二季營收為2,410萬美元，年增46%；GAAP稀釋後每股虧損0.30美元，高於去年同期的0.22美元。合約價值、權利金及剩餘履約義務均持續成長，但研發、銷售及收購相關支出增加，使GAAP營業虧損擴大；同時，季度自由現金流轉正至860萬美元。

核心業績數據

本季營收與毛利均成長，但成本增速高於營收增速，GAAP毛利率由89%降至85%。總營運費用從2,300.8萬美元增至3,443.5萬美元，導致營業虧損擴大。

非GAAP指標排除了股票薪酬、收購無形資產攤銷及收購相關成本。本季這些調整合計約934萬美元，因此GAAP與非GAAP營業虧損之間存在較大差距。

業務與分部表現

授權、支援及維護收入仍是主要營收來源，本季達2,082萬美元，年增約38%。可變權利金收入為210萬美元，年增約50%；專業服務及其他收入從去年同期的1.2萬美元升至121萬美元，但占總營收比重仍低。

反映後續合約及權利金基礎的多項業務指標同步成長：

• 季末年度合約價值（ACV）加上過去12個月權利金為9,950萬美元，年增44%。
• 過去12個月可變權利金為860萬美元，年增65%。
• 剩餘履約義務（RPO）為1.35億美元，年增36%。
• 截至2026年6月30日的過去12個月，客戶確認的晶片設計啟動數量年增21%。

客戶活動涵蓋企業運算、汽車、航太與國防、通訊、消費電子及工業市場。管理層表示，多數新設計已納入某種形式的AI運算，資料中心晶片及Chiplet開發是主要成長動能；企業運算在過去四個季度平均占ACV加權利金的29%。

具體專案包括Speedata的Callisto分析處理器、理想汽車自動駕駛晶片，以及芯擎科技的智慧座艙與輔助駕駛方案。Arm也擴大與Arteris的合作，授權其硬體安全保障技術。

營收成長未能抵銷費用擴張，GAAP虧損持續擴大

本季營收年增46%，但毛利增幅約39%，同時營運費用年增約50%。研發費用由1,217萬美元增至1,676萬美元，銷售及行銷費用由634萬美元增至939萬美元，一般及行政費用由450萬美元增至607萬美元，並新增222萬美元收購相關成本。

因此，營收創新高尚未轉化為GAAP獲利改善。GAAP營業虧損擴大至1,391萬美元，而非GAAP營業虧損僅擴大至457萬美元，說明股票薪酬、無形資產攤銷及Cycuity收購相關成本是虧損擴大的重要組成部分，但核心營運口徑仍處於虧損狀態。

現金流與資產負債表

第二季營業現金流為921萬美元，去年同期為淨流出249萬美元；扣除60萬美元資本支出後，自由現金流為862萬美元。按上半年計算，營業現金流為215萬美元，自由現金流為126萬美元，均較去年同期改善。

截至2026年6月30日，公司持有9,327萬美元現金及約當現金，以及2,879萬美元短期投資，合計約1.22億美元。不過，現金增加主要來自融資活動：上半年透過市場發行計畫淨募資7,255萬美元，而同期營業現金流僅為215萬美元，並支付1,118萬美元用於企業併購。

公司流通股數由2025年底的4,426.9萬股增至4,905.2萬股。流動及非流動遞延收入合計約1.09億美元，高於2025年底的9,534萬美元，為後續營收認列提供合約基礎，但認列時間仍取決於合約履行情況。

業績指引

公司提供2026年第三季預估，並更新全年指引。由於資料未列出先前全年指引，無法判斷本次更新屬於上調或下調；不過，第三季非GAAP營業虧損區間低於第二季實際虧損，意味著公司預計該口徑的虧損將較前一季收窄。

公司已停止提供季度自由現金流指引，但仍保留全年自由現金流目標。

近期內部人交易

所提供的內部人交易彙總顯示，過去六個月內部人買進730,733股、賣出2,791,887股，淨賣出2,061,154股。以下為最近10筆揭露紀錄，其中部分間接交易同時列於K. Charles Janac與持股超過10%的Bayview Legacy名下，不宜直接相加並視為不同交易。

這些揭露僅能客觀反映交易活動；資料未提供交易原因，因此無法據此推斷內部人對公司前景的判斷。

投資人需要關注的風險

• 營收成長尚未帶來獲利改善： 本季GAAP及非GAAP營業虧損均較去年同期擴大，後續需觀察營收增速能否超過研發、銷售及行政費用增速。
• 毛利率承壓： 營收成本由174萬美元增至361萬美元，增速高於營收，GAAP毛利率下降4個百分點。業務組合及收購相關攤銷對利潤率的後續影響仍需持續觀察。
• 現金增加較依賴股權融資： 上半年超過7,200萬美元現金來自市場發行計畫，遠高於營業活動產生的現金，同時流通股數較2025年底增加。
• 合約指標轉化存在時間差： ACV加權利金及RPO快速成長，但RPO包含已開票和未開票、可取消及不可取消合約金額，不能等同於短期內將全數認列的營收。
• 全年仍預計虧損： 最新指引對應全年700萬至1,000萬美元的非GAAP營業虧損，獲利轉折點仍取決於營收成長、費用控制及收購整合進展。

總結

Arteris第二季的核心變化是合約及營收指標快速成長，但費用擴張與毛利率下滑使GAAP虧損進一步擴大。季度自由現金流轉正、RPO及設計啟動數量成長為後續業務提供支撐，但投資人仍需重點觀察營收向利潤的轉化、股權融資帶來的稀釋，以及第三季非GAAP虧損能否依指引收窄。