Sprout Social 2026財年第二季財報：營收增11%，虧損收窄

Sprout Social（NASDAQ：SPT）2026財年第二季營收為1.238億美元，年增11%；GAAP稀釋後每股虧損為0.05美元，較去年同期的0.21美元虧損縮小。GAAP營業虧損收窄至270萬美元，非GAAP營業利益增至1,600萬美元，營業現金流與自由現金流也較去年同期增加。本季截至2026年6月30日，財報於8月6日發布。

核心業績數據

訂閱營收年增約9.7%至1.219億美元，是整體營收成長的主要來源。專業服務及其他營收增至200萬美元，但占總營收比重仍較低。

獲利改善主要來自費用控制，而非毛利率擴張：GAAP毛利率約為77.6%，與去年同期大致持平；同期營業費用由9,920萬美元小幅降至9,880萬美元，帶動營業虧損明顯收窄。

業務與客戶表現

Sprout Social持續將資源集中於年度經常性營收較高的客戶。年度經常性營收達3萬美元及5萬美元以上的客戶數量均實現雙位數成長，其中5萬美元以上客戶成長較快。

同時，大型客戶群在訂閱營收中的比重持續提高，RPO與未來12個月預計認列的cRPO也維持成長，為後續營收提供一定的合約基礎。

公司特別說明，2.917億美元是根據客戶ARR估算的近12個月訂閱營收貢獻，並非該客戶群實際認列的GAAP營收。

獲利能力、現金流與資產負債表

本季營業費用為9,880萬美元，較去年同期的9,920萬美元略為下降。其中，研發費用由2,460萬美元增至2,660萬美元，銷售及行銷費用由4,820萬美元降至4,740萬美元，一般及行政費用由2,640萬美元降至2,470萬美元。營收成長約11%、營業費用大致持平，是營業利益率改善的核心原因。

股權激勵費用由去年同期的2,020萬美元降至1,590萬美元，也有助於GAAP虧損收窄。不過，GAAP與非GAAP營業結果之間仍有約1,870萬美元差距，主要涉及股權激勵、收購無形資產攤銷及重組費用，因此兩種基準仍需一併觀察。

截至6月30日，公司現金及約當現金為1.199億美元，高於3月底的1.116億美元。第二季應收帳款變動消耗約950萬美元現金，但公司仍產生850萬美元營業現金流及830萬美元非GAAP自由現金流。截至6月底，循環信貸餘額為3,250萬美元，低於2025年底的4,000萬美元。

業績指引

公司給出的第三季營收區間中點約為1.237億美元，與第二季大致持平，顯示短期營收季增擴張有限。同時，公司將2026年第四季末非GAAP營業利益率目標由15%上調至約17%，進一步強調利潤率改善。

第三季及全年EPS指引分別基於約6,070萬股及6,060萬股加權平均流通股。公司也重申，到2027財年第四季實現30%「Rule of 40」指標的目標，其定義為營收年增率加上當季非GAAP營業利益率。

管理層觀點

CEO Ryan Barretto將本季表現歸因於營收成長、大型客戶貢獻提升及獲利紀律。公司揭露，ARR達3萬美元以上客戶群的近12個月估算訂閱營收貢獻年增20%，本季非GAAP營業利益也比公司先前指引區間高出610萬美元。

產品方面，公司推出由自有AI代理Trellis支援的社群智慧平台，並擴大Snapchat整合。不過，本次財報未揭露這些產品措施帶來的個別營收或客戶貢獻。

近期內部人交易

提供的資料彙總顯示，最近六個月內部人買進882,052股、賣出296,135股，合計淨買進585,917股；內部人持股總數約138萬股。以下為財報發布前較近期且資訊明確的申報紀錄，這些交易本身不代表內部人士對公司前景的判斷。

投資人需要關注的風險

• 短期營收成長節奏：第三季營收指引中點與第二季大致持平，後續需觀察RPO及大型客戶成長能否轉化為更快的營收認列。
• GAAP獲利尚未轉正：儘管營業虧損明顯收窄，公司本季仍錄得GAAP淨虧損，且非GAAP利潤在較大程度上排除了股權激勵等費用。
• 定價與產品包裝調整：公司明確表示，價格上漲已對需求產生負面影響，未來價格及包裝變動仍可能影響獲客、續約及客戶留存。
• 大型客戶策略的執行風險：ARR達3萬美元以上客戶已貢獻61.4%的估算訂閱營收。大型客戶占比提高有助於提升單一客戶價值，但也增加銷售週期、擴展及留存執行的重要性。
• 成本調整效果存在不確定性：公司於2026年7月核准人員縮減計畫，但該計畫能否實現預期效益，以及是否影響業務營運，仍需後續財報驗證。

總結

Sprout Social本季營收維持雙位數成長，大型客戶數量、合約儲備及大型客戶營收貢獻同步提高。更關鍵的變化是營業費用大致持平及股權激勵費用下降，使GAAP虧損收窄、非GAAP利潤率及現金流改善。接下來需重點觀察第三季營收季增趨平是否僅為短期節奏，以及公司能否在維持大型客戶成長的同時，實現上調後的利潤率目標。