奇景光電2026財年第二季財報：營收增5.9%，毛利率升至33.1%

奇景光電（HIMX）2026財年第二季營收為2.274億美元，年增5.9%；稀釋後每ADS盈餘為11.4美分，去年同期為9.5美分，年增20.0%。汽車IC銷售優於公司原先預期，加上高毛利汽車產品占比提高，帶動毛利率與營業利益率同步上升，但營運現金流明顯低於去年同期。

核心業績數據

本季成長主要來自汽車顯示驅動IC及汽車時序控制器（Tcon）。營收季增14.2%，毛利率由前一季的30.4%升至33.1%，均高於公司5月發布的指引區間或目標。

費用增幅相對有限，營業費用年增3.6%，低於營收增幅。因此，營業利益年增35.6%，營業利益率提升至10.8%。

毛利及去年同期毛利率係依據公司披露的營收與營業成本計算，因此以「約」表示。

業務與分部表現

三類業務中，小尺寸及中尺寸顯示驅動IC和非驅動產品季增，而大尺寸顯示驅動IC則受到客戶先前提前採購的影響。汽車業務仍是公司最主要的營收來源，包括DDIC、TDDI、Tcon及OLED IC在內的汽車相關銷售，占總營收逾50%。

大尺寸業務下滑，主要是因為面板廠商已在先前季度提前採購高階電視IC。顯示器及筆記型電腦IC出貨季增，但不足以抵銷電視相關採購節奏帶來的影響。

小尺寸及中尺寸業務的成長，主要由汽車TDDI及傳統DDIC補庫存、新專案量產所帶動。平板電腦IC亦有所成長，原因包括客戶提前拉貨及高階OLED機型持續出貨；智慧型手機IC則在第一季完成一款主流機型OLED IC初期爬坡後，較前一季下滑。

非驅動產品成長主要來自汽車Tcon。Tcon業務貢獻超過總營收的10%，其中汽車Tcon占該業務一半以上，反映汽車顯示產品對公司營收及產品組合的影響持續擴大。

獲利能力、現金流與資產負債表

毛利率升至33.1%，不僅受營收成長帶動，也與高毛利汽車IC銷售占比提高有關。營業費用僅季增0.8%、年增3.6%，主要增量來自較高的流片費用，因此營收及毛利率改善較充分地轉化為營業利益成長。

第二季營運現金流為1,754萬美元，較第一季的401萬美元改善，但遠低於去年同期的6,047萬美元。本季營運現金流包含約1,100萬美元所得稅遞延支付的影響；若剔除這項政策帶來的遞延，營運現金流約為650萬美元。

截至6月底，現金、約當現金及其他金融資產合計2.987億美元，高於3月底的2.876億美元，但低於去年同期的3.328億美元。公司預期第三季該項餘額將下降，主要因為7月支付4,400萬美元年度股利，並計劃於第三季末支付約1,170萬美元立即歸屬的員工獎金。

應收帳款由前一季末的1.909億美元升至2.203億美元，應收帳款週轉天數由86天升至93天。存貨為1.515億美元，與前一季大致持平，但高於去年同期的1.346億美元；公司表示，這是為因應產業供應趨緊而選擇性提高存貨的結果。

業績指引：營收持續成長，但年度獎金壓低每ADS盈餘

奇景光電預期第三季營收季增7%至11%，毛利率進一步升至約34%。不過，每ADS盈餘指引為8.0至10.0美分，低於第二季的11.4美分，主要原因是第三季將認列年度員工獎金費用。

第三季員工獎金費用預計包括1,170萬美元本期立即歸屬部分，以及10萬美元往年未歸屬獎金攤銷；相較之下，先前三個季度每季相關費用約為20萬美元。這表示，即使第三季營收及毛利率持續上升，獎金認列仍將對營業利益及每ADS盈餘形成明顯壓力。

公司擬出售一家權益法被投資公司的持股，若交易完成，預計認列約2,300萬至2,400萬美元稅前收益。該交易仍須滿足交割條件及監管審批，預計於第四季完成，因此未納入第三季獎金估算及獲利指引。

管理層觀點

管理層預期，2026年全年汽車驅動IC銷售將年增雙位數，並認為成長動能可延續至2027年。其判斷依據包括單車顯示螢幕數量增加、螢幕尺寸及解析度提升，以及車廠在更多車型之間採用標準化顯示平台。

汽車以外，公司重點提及智慧眼鏡及共封裝光學（CPO）。WiseEye低功耗AI感測技術已用於一家全球品牌的智慧眼鏡，公司表示多個相關專案可能於2027年進入量產。CPO第一代及第二代產品已於第三季開始工程生產爬坡，但正式量產時間仍取決於客戶部署進度，公司預期較具意義的財務貢獻將自2027年開始。

投資人需要關注的風險

• 成熟製程供應仍然緊張： AI需求擠壓非AI應用所使用的晶圓代工、封裝及測試產能，帶來採購成本上升、交貨週期延長及取得產能難度增加。公司正與客戶協商調價，但調價能否完全覆蓋成本增加，仍取決於市場狀況。
• 汽車業務權重持續提高： 汽車相關產品貢獻超過總營收一半，其補庫存、專案量產及客戶訂單節奏對整體營收及毛利率的影響隨之擴大。
• 現金流品質需要持續觀察： 本季營運現金流受到約1,100萬美元所得稅遞延支付支持，同時應收帳款及週轉天數較前一季上升。第三季還將支付股利及員工獎金，現金餘額預計下降。
• 新業務量產時間存在不確定性： 智慧眼鏡及CPO專案仍處於設計導入或工程生產階段，尤其CPO正式量產取決於客戶部署進度，短期內尚未形成明確的重要財務貢獻。
• 擬出售投資的收益尚未確定： 預計稅前收益仍須等待交易交割及監管審批，不應視為已實現的季度獲利。

總結

奇景光電第二季的核心變化是汽車IC出貨成長及高毛利產品組合共同推升營收與獲利能力，營業利益增速明顯快於營收。第三季營收及毛利率指引持續上升，但年度員工獎金將壓低每ADS盈餘；後續應重點觀察汽車業務成長能否延續、供應成本能否透過調價消化，以及應收帳款與營運現金流的變化。