AMETEK 2026財年第二季財報：營收增15%，上調全年EPS指引

AMETEK（NYSE: AME）2026財年第二季營收為20.44億美元，年增15%；GAAP稀釋後每股盈餘為1.77美元，去年同期為1.55美元。調整後每股盈餘成長17%至2.09美元，營業現金流成長35%，兩個業務部門均實現雙位數銷售成長。

核心業績數據

在截至2026年6月30日的季度中，AMETEK的營收、利潤及現金流同步成長。調整後營業利益增速高於營收，調整後營業利益率提高60個基點；但計入收購相關成本後，GAAP營業利益率較去年同期略微下降。

訂單年增28%，有機銷售成長及近期收購共同帶動本季營收。調整後每股盈餘與GAAP每股盈餘相差0.32美元，主要來自收購相關無形資產攤銷、融資費用及整合成本。

業務與分部表現

電子儀器事業群（EIG）仍是AMETEK最大的業務部門，季度銷售額為13.21億美元，年增14%。成長由有機業務及近期收購共同貢獻，半導體及商用航空市場的訂單表現較為突出。

EIG的GAAP營業利益為3.697億美元，調整後營業利益成長12%至3.847億美元。調整後營業利益率為29.1%；進一步排除近期收購及匯率的稀釋影響後，核心營業利益率為30.1%，年增40個基點。

機電事業群（EMG）銷售額為7.232億美元，年增17%，增速高於EIG。該部門調整後營業利益成長32%至1.905億美元，調整後營業利益率為26.3%；核心利潤率年增290個基點，顯示其營收成長轉化為利潤的程度更為明顯。訂單成長涵蓋醫療技術、國防及自動化市場。

獲利能力、現金流與資產負債表

AMETEK本季GAAP營業利益率為25.8%，較去年同期的26.0%下降20個基點；調整後營業利益率則升至26.6%。兩種口徑方向不同，主要因本季認列1,620萬美元收購相關成本。排除近期收購及匯率影響後，核心營業利益率達到27.1%，年增110個基點。

營業現金流增至4.837億美元，扣除3,201萬美元資本支出後，自由現金流為4.517億美元。自由現金流相當於淨利的111%，高於去年同期的92%，顯示本季利潤具有較佳的現金轉換能力。

截至2026年6月30日，公司持有現金及約當現金4.954億美元，高於2025年底的4.580億美元。短期借款及一年內到期的長期債務由12.09億美元降至9.806億美元，長期債務由10.74億美元降至10.56億美元；同期存貨由11.06億美元增至11.95億美元。

收購成本壓低GAAP利潤率，核心營運效率仍在提升

本季利潤率需區分GAAP、調整後及核心三種口徑。收購整合成本及一次性Indicor過橋融資費用使GAAP營業利益率年減，但調整後營業利益率提高60個基點，核心營業利益率提高110個基點。

這項差異說明，近期收購一方面貢獻銷售成長，另一方面也帶來短期整合費用、融資成本及利潤率稀釋。公司本季利息費用由1,686萬美元增至3,010萬美元，也體現收購融資對GAAP利潤的影響。後續應持續觀察收購業務的利潤率能否逐步接近既有業務水準，以及一次性成本是否按計畫消退。

業績指引

AMETEK上調2026財年調整後每股盈餘指引，中位數由先前的8.04美元提高至8.25美元。公司同時預計全年銷售額年增約10%，並提供第三季銷售額及每股盈餘展望。

全年調整後EPS指引的上調，反映公司對下半年基礎業務表現的判斷有所改善。不過，第三季銷售額增速預計將由本季的15%降至高個位數，營收成長節奏是下一季的重要觀察重點。

近期內部人交易

所提供的內部人交易摘要顯示，近6個月共有29筆被歸類為買進的交易，涉及80,141股；另有1筆出售，共530股，淨增加79,611股。已列出的近期紀錄主要包括股票獎勵，因此該彙總不能直接等同於內部人士在公開市場主動買進。

投資人需要關注的風險

• 收購整合及利潤率稀釋： 近期收購推動銷售成長，但也產生整合成本、無形資產攤銷及融資費用，導致GAAP與調整後利潤率出現明顯差異。
• 利息費用上升： 季度利息費用由1,686萬美元增至3,010萬美元。若融資成本維持較高水準，可能持續限制GAAP淨利增速。
• 營收成長節奏放緩： 公司預計第三季銷售額僅成長高個位數，低於第二季15%的增幅，後續需觀察訂單成長能否順利轉化為營收。
• 重點市場需求變化： 本季訂單成長受到半導體、商用航空、醫療技術、國防及自動化市場支持，這些市場的需求變化將直接影響兩個業務部門的成長持續性。

總結

AMETEK第二季的主要特徵是雙位數營收成長、EMG利潤增速顯著高於營收增速，以及現金轉換率提升。收購既貢獻成長，也帶來整合費用及融資壓力，但核心營業利益率擴張及全年調整後EPS指引上調顯示基礎經營表現有所改善；接下來應重點關注第三季營收增速、收購業務利潤率及利息費用變化。