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花旗：開放模型逼近前沿，閉源溢價開始鬆動
金色財經報道，花旗認爲，開源與閉源前沿模型的能力差距已大幅收窄。Artificial Analysis最新評測中，領先閉源模型Claude Opus 5得分63，開放權重模型Kimi K3達到60，差距僅3分。 實際使用正在驗證這種追趕。截至9月1日，開放權重模型已佔Vercel AI Gateway近三個月Token量的60.9%；但6月僅用不到4%的支出便承載29%的Token，而美國四大閉源實驗室仍取得95%的支出。 這意味着開放模型正在憑藉性價比接管高頻、可容錯任務，閉源模型則繼續守住複雜和高風險工作流。隨着企業採用多模型路由，閉源實驗室必須持續證明性能溢價，否則Token價格與毛利率將承壓，更多價值可能流向推理基礎設施、模型路由及應用層。(金十)金色財經
9月2日 週三
特朗普政府擬加徵芯片關稅，爲美國本土製造企業提供豁免
9月2日，美國商務部長盧特尼克週三表示，特朗普政府正在考慮新一輪進口半導體關稅，可能進一步提高對外國芯片的徵稅力度，以吸引更多半導體制造業轉移至美國。不過，這些關稅可能會與針對投資美國本土製造業企業的關稅減免措施配套實施，效仿特朗普政府此前針對製藥行業採取的做法。盧特尼克說：「這就是半導體行業應該遵循的原則：如果你在美國生產，我們將給予你關稅減免；如果你不在美國生產，你就要繳納關稅。這是一種非常明智的做法，而且行之有效。」特朗普此前已經對部分先進半導體徵收25%的關稅，並在美國商務部完成相關貿易調查後，於今年1月下令對這些芯片加徵進口關稅。不過，新一輪關稅的徵收範圍可能從半導體本身擴大至含有芯片的產品，從而波及數據中心服務器和消費電子產品進口。金色財經
9月2日 週三
Wintermute：RWA或成爲下一輪加密牛市的新流動性渠道
金色財經報道，9月2日，Wintermute發文表示，過去兩週加密市場表現回升，ETF資金流轉正，穩定幣發行趨於穩定，但若要開啓完整的新一輪週期，市場仍需要新的資金入口。歷史上，2017至2018年的VC與ICO、2020至2021年的穩定幣，以及2024至2025年的ETF和數字資產財庫公司，均曾加速牛市進程，RWA可能成爲下一條重要流動性渠道。數據顯示，穩定幣曾在一年內淨增發超過1200億美元；ETF累計淨流入630億美元，數字資產財庫公司累計增持超過1150億美元。 相比之下，RWA過去12個月吸引約160億美元資金，規模僅約爲ETF與財庫公司上一週期峯值的十分之一。但鏈上代幣化資產價值已在一年內增長約兩倍，達到300多億美元，且在穩定幣供應收縮期間仍持續擴張。Wintermute認爲，RWA資金最初購買的是蘋果股票、美國國債基金等傳統資產，並非直接買入加密資產，但這些資金進入鏈上後，轉向BTC、山寨幣及DeFi的摩擦將明顯降低。隨着監管框架逐漸明確，以及代幣化國債和基金開始被交易平臺及DeFi接受爲抵押品，RWA或推動一輪節奏更緩、持續時間更長的市場週期。金色財經
9月2日 週三
德銀：“內存牆”正在倒逼AI芯片換路線
金色財經報道，德銀指出，持續存在的“Memory Wall”和內存供應緊張已經開始影響下一代AI芯片的產品路線。投資者正在討論部分新處理器是否會降低HBM配置，同時高企的DRAM價格也開始進入AI總資本開支的成本測算。供應約束正在推動新的技術路線加速出現，包括 更依賴SRAM的推理芯片、定製HBM base die、HBF以及其他HBM變體。德銀強調，目前相關工程方案仍處於快速變化階段，供應鏈能見度較低，但多數管理層認爲當前問題主要集中在經濟性和成本，整體DRAM需求依然可能維持高位。 這也給HBM高景氣增加了新的觀察維度：供應越緊、價格越高，短期越有利於內存廠商盈利，但也越容易刺激客戶尋找更省內存的架構。下一階段除了看HBM產能和價格，還要觀察新一代GPU、ASIC的單芯片HBM配置，以及SRAM、HBF等替代方案能否真正進入規模化應用。(金十)金色財經
9月2日 週三
