Druckenmiller投資Trade[XYZ]，ICE計劃推出受監管的Hyperliquid市場
斯坦·德魯肯米勒於10月29日在X平臺表示，他已投資於開發Hyperliquid永續合約的Trade[XYZ]。同日，紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）公佈了建立一個受監管、全天候運營的美國交易場所的計劃。新市場仍需獲得監管批准。
資深宏觀投資者，而非加密愛好者
在10月29日的帖子中，德魯肯米勒表示他對成爲trade(xyz)的投資者感到“興奮”，並希望該產品能夠“增強我的投資流程”。他未披露具體金額。Galaxy稱這是他首次發佈X帖子。
德魯肯米勒的投資也反映了他對加密貨幣的看法。在摩根士丹利的採訪中，他質疑了加密貨幣作爲價值儲存的角色。然而，他認爲區塊鏈和穩定幣具有實際益處。他的Trade[XYZ]投資正是基於這一區分。
Hyperliquid的原生代幣HYPE在公告後上漲約20%，從78美元升至94美元。但德魯肯米勒的投資對象是Trade[XYZ]，而非直接投資於HYPE。
ICE構建封閉的美國交易場所
ICE計劃在美國推出一個全天候運營的受監管交易場所，該計劃通過最終協議與Trade[XYZ]達成，並於10月29日宣佈。根據協議，ICE將投資Trade[XYZ]，並獨家運營其受監管平臺。
ICE還計劃設立專門的美國交易所和清算所用於永續合約交易，此舉需經監管批准。ICE將把新的零售交易平臺與其現有的機構期貨業務分開運營。Trade[XYZ]將負責交易產品的設計與部署。
交易者可通過經紀商和期貨佣金商人進入美國市場，但需接受身份驗證和反洗錢審查。永續合約可涵蓋股票、指數、商品、貨幣和加密貨幣。與傳統期貨不同，這些合約不會到期。
市場還將使用Hyperliquid技術的受限版本。Galaxy解釋稱，基礎框架HIP-3*使用鏈上白名單來控制訪問權限。目前該框架仍處於測試網階段。
從能源永續合約遊說到境內合作
此次合作緊隨Hyperliquid政策中心與Trade[XYZ]在8月提出的對美國受監管能源永續合約的呼籲。他們指出，在2月石油衝擊期間，鏈上交易仍在繼續，而傳統市場已關閉。
據Galaxy指出，Trade[XYZ]現有的開放HIP-3市場累計交易量已突破6500億美元。這些市場將繼續獨立運營。Payward（Kraken的母公司）也計劃成爲一家受CFTC監管的HIP-3*部署方。
獨立訂單簿與流動性問題
這種分離引發了一個擔憂：流動性。新的美國交易場所不會與開放的HIP-3市場共享訂單簿，Galaxy表示。它必須從零開始吸引交易者。在週末發生衝擊時，價格可能在套利機制彌合差距之前出現分歧。
風險控制仍是未知數。Hyperliquid採用鏈上清算機制，極端情況下會進行自動去槓桿。ICE尚未說明其清算所是否會保留或替換這些機制。
市場規模龐大。據CoinGecko數據，去中心化永續合約交易所2025年處理了6.38萬億美元的交易量。Talos指出其正在向傳統資產領域擴展。
PURR持股是另一種投資
Druckenmiller家族辦公室持有另一項與Hyperliquid相關的頭寸。其於8月14日提交的第二季度13F文件顯示，截至6月30日，持有Hyperliquid Strategies（納斯達克代碼：PURR）2,941,500股，價值2315萬美元。
該公開股權持倉與其私人持有的Trade[XYZ]股份不同。兩者均未確立對HYPE的直接所有權，且6月的持倉情況無法證實10月的頭寸。
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