美國檢方尋求追回與Tether關聯賬戶相關的8420萬美元。
政府檢察官正尋求沒收從涉嫌利用賬戶爲Tether進行交易的公司賬戶中挪用的8420萬美元資金。與Tether的資產負債表相比，這筆金額相對較小；然而，此事卻揭示了穩定幣市場的一些普遍問題。.
一起基於銀行賬戶而非錢包的沒收案件
7月15日，美國司法部對總部位於蒙大拿州的支付公司Capstone Ltd.提起民事沒收訴訟。該公司聲稱自己是銀行的IT服務提供商，但實際上卻在至少六個州以無牌匯款機構的名義運營。該訴訟在加利福尼亞州東區聯邦地區法院進行，由戴爾·A·德羅茲法官負責審理。.
值得注意的是，涉案資金的大部分甚至沒有存儲在區塊鏈上。在總計 8420 萬美元的資金中，最大的一部分（7911 萬美元）於 9 月 14 日從 Capstone 公司在富國證券開設的賬戶中提取。另有 206 萬美元從摩根大通銀行賬戶中提取，186 萬美元從另一個富國證券賬戶中提取。超過 110 萬美元被分配到兩個存儲 USDT 的錢包中，USDT 是由 Tether 公司發行的與美元掛鉤的加密貨幣。民事沒收允許扣押與犯罪相關的資金，無論犯罪者是否被判無罪或被起訴。
Capstone公司的兩位主要所有者——下郡幸太郎和瑪麗·珍妮·湯普森——在聯邦調查局對其位於薩克拉門託的住所執行搜查令時在場。據 報道，該公司“否認有任何不當行爲”，並希望“儘快解決此事”。
爲什麼金額幾乎不會對 Tether dent
與Capstone相鄰的是總部位於多米尼克的金融機構EQIBank。據Tether稱，該公司曾協助Tether完成電匯，但聲稱對正在接受調查的活動“毫不知情”，並估計其負債不到集團資產的0.034%。.
這些估算是基於相當可觀的數據得出的。正如BDO在第二季度審計報告中詳細列出的，這家加密資產管理公司截至6月底的資產規模接近1877.5億美元，負債緩衝約爲41.1億美元，當季淨營業利潤爲15億美元。流通中的USDT價值近1846億美元，而Tether在穩定幣市場的份額超過60%。基於這些數據，凍結賬戶不會對發行方造成任何影響。.
真正重要的是背後的運作機制。.
儲備透明度不等同於支付軌道透明度
Tether 公佈了其代幣底層機制的文檔。然而，Tether 並未明確說明實際用於爲 USDT 的鑄造和提現提供資金的銀行、支付處理商和dent 賬戶等環節。雖然代幣交易可能在幾秒鐘內完成 P2P 結算，但法幣交易仍然需要經過特定的銀行，例如富國銀行和摩根大通，在本例中，甚至還需要經過一家位於加勒比海的不知名銀行。Capstone 指出，Tether 和其他 USDT 克隆幣存在一個共同的問題——儲備透明度並不等同於支付渠道透明度，一種穩定幣可能在前者方面表現出色，但在後者方面卻可能存在不足。.
與此形成鮮明對比的是，銀行整合模式則截然不同。正如 Cryptopolitan 此前報道，紐約梅隆銀行 (BNY Mellon) 於 2026 年 6 月將 Circle 的 USDC 穩定幣上線其數字資產託管平臺，使其成爲首個在該平臺上推出的穩定幣 。此舉使得其機構客戶能夠通過這家受監管的託管機構（同時也是其儲備金的持有者）來鑄造和提取該穩定幣。
這項研究對風險的說明
監管機構並非對此結構性問題一無所知。國際清算銀行（BIS）於2026年6月發佈的題爲《穩定幣交易剖析》的工作文件顯示，穩定幣早已超越了單純的點對點交易工具，發展成爲一套複雜的可編程金融系統。國際貨幣基金組織（IMF）於2026年1月發佈的題爲《從平價到壓力》的工作文件構建了一個模型，闡述了系統性穩定幣的提款如何導致公司儲備耗盡、資產拋售和主權債券價格下跌，從而形成一個引發更多提款的惡性循環。.
其次，國際貨幣基金組織（IMF）2026年3月發佈的一份工作報告計算得出，穩定幣淨流入每增加1%，以穩定幣購買美元與以現貨購買美元的價差就會增加40個基點，並對當地貨幣產生負面影響。IMF 2026年4月發佈的《全球金融穩定報告》強調，基本面較差的國家對穩定幣的需求可能很高，從而加劇貨幣替代風險。當用戶獲取美元的渠道可能被美國法院封鎖時，交易對手風險雖然存在於海外，但新興市場仍然會受到衝擊。.
不要只是閱讀加密貨幣新聞，要理解它。訂閱我們的新聞簡報， 完全免費。
