機構交易者在 Bitcoin 價格的設定中發揮着越來越重要的作用。

如今，機構投資者在加密貨幣領域的中扮演着重要角色 Bitcoin 。大型投資公司 Wintermute 表示，定價 2026 年上半年，其平臺場外現貨交易中，知名客戶佔比高達 72% ，高於上年的 59%。

這種變化意義重大，因爲當機構交易部門的交易量佔總交易量的四分之三左右時，它們就能影響價格波動，而不僅僅是跟隨價格波動。貝萊德數字資產主管羅伯特·米奇尼克在一次採訪中表示， 人們對 Bitcoin “發生了明顯但微妙的轉變”，他以加密貨幣與股票市場日益脫節爲例。

Cryptopolitan 還報道稱，流入交易所交易基金的資金正在吸收更多的 Bitcoin 供應，加上現貨需求，爲機構平臺在價格決定中發揮更關鍵的作用鋪平了道路。.

72%的市場份額如何改變格局

據 Coinspot 報道，Wintermute 指出，市場 放緩 是由於漫長的熊市期造成的，這促使一些散戶投資者重新買入股票，從而促使對沖基金公司、資金管理公司、私人財富管理公司和企業財務部門介入。機構投資者的參與度從 2025 年上半年的 59% 攀升至下半年的 61%，最終在 2026 年初達到 72%。

機構交易者和散戶交易者的行爲方式截然不同。據 Wintermute 數據顯示，機構資金往往會在代幣價格達到峯值後不久便撤出，而散戶投資者平均會多持倉三天左右。這種行爲差異會導致山寨幣價格上漲週期縮短，波動幅度減少，因爲機構交易者會選擇性地進行交易，並可能迅速拋售表現不佳的代幣。.

大筆資金觀望，市場波動性降溫

Wintermute提供的數據顯示， Bitcoin 週期間的實際波動率已從約70%降至45%，降幅近半。該公司認爲，市場更加穩定也得益於市場主要參與者變得更加謹慎，採取了更爲觀望的態度。.

機構對衍生品的投資額正在上升。由於投資基金通過期權和期貨進行對沖，避免直接影響現貨價格，Wintermute場外交易平臺上的山寨幣期權交易量在2025年下半年至2026年上半年期間激增約3.4倍。現實世界中代幣化資產的價值增長了近50%，達到310億美元。.

這一趨勢始於 2026 年之前。Wintermute 在 2025 年 1 月向 The Block 透露， 其場外交易量 較上年增長了四倍，增幅達 313%，該公司將此歸因於機構投資者的需求，並預測tron將導致未來波動性降低。

爲什麼機構聲稱正在購買

機構投資者對數字資產的興趣日益轉向投資組合構建，而非純粹的投機。CoinShares於2026年5月發佈的一項針對26位基金經理（管理着約1.3萬億美元的資產）的調查顯示，多元化和客戶需求佔持有數字資產原因的63%，高於兩年前的36%。投機因素則降至15%。.

中位數配置比例仍然只有 1%，企業限制和監管仍然是擴大持倉的最大障礙。.

富達數字資產在其2026年3月發佈的報告《擺脫零利率》（Getting Off Zero）中也提出了類似的觀點，認爲機構投資者越來越需要一個明確的理由來不持有 Bitcoin。該報告指出， Bitcoin 有11年是表現最佳的資產。在過去15年中，

即使在經濟低迷時期，ETF資金流動依然持續。

儘管 Bitcoin 價格下跌，機構需求依然堅挺。據The Block報道，美國現貨 Bitcoin ETF錄得自4月中旬以來tron的一週資金流入，五個交易日trac流入約8.535億美元。其中，貝萊德旗下的IBIT流入6.937億美元，佔總額的80%以上；富達旗下的FBTC流入1.164億美元。.

由於美國現貨 ETF 通常持有實際的 Bitcoin，因此它們的資金流動被廣泛視爲機構需求的指標。.

米奇尼克表示，儘管市場低迷，但ETF投資者羣體仍然是“基本面、長期、買入並持有”的， Bitcoin 今年以來下跌了近30%，交易價格接近63900美元。.

現在更大的問題是，這種穩定的機構買盤是否會繼續壓縮波動性，以及在專業交易員越來越迅速地拋售弱勢資產的情況下，下一輪廣泛的山寨幣上漲行情能否獲得 trac。.

加密貨幣是否正在變得更加深化和更具流動性？

機構投資者如今主導着加密貨幣最大的場外交易市場。曾經由散戶推動的山寨幣將會何去何從？下一個山寨幣週期或許並非傳統意義上的“山寨幣季”。機構流動性的湧入可能會導致市場更加選擇性，少數大型、流動性強的trac幣將吸引大量資金，而其他代幣則難以維持漲勢。從長遠來看，情況可能恰恰相反：流動性日益集中，使得小型代幣越來越dent 散戶投機。.

最頂尖的加密貨幣專家都在閱讀我們的簡報。想 加入他們？