該策略連續第四周未買入 Bitcoin ，Saylor再次發出警告

7月26日星期日，邁克爾·塞勒在X平臺上發佈了Strategy公司的 Bitcoin 購買圖表，並配文：“我們需要另一種顏色。”這是自該公司6月22日披露上次 Bitcoin 購買以來，他發佈的第五條此類信息。.

MSTR 被視爲 Saylor Bitcoin 購買策略的槓桿代理，數十家國庫公司效仿了他的模式。兩年來，Strategy 首次連續四周未在其投資組合中添加任何加密貨幣。.

Saylor週日的圖表不再顯示週一 Bitcoin 買入信號。

多年來，Saylor週日晚間的圖表一直是週一8-K文件發佈的可靠預測指標。該文件通常會披露新一批 Bitcoin。但近來，這一信號有所減弱。他 發帖稱 之前，Saylor又發佈了一條帖子 Bitcoin 史上

賽勒 發佈了 “綠點”的暗示，就在Strategy宣佈斥資14.4億美元購入130個比特幣的前一天。1月4日，他又 發帖 暗示 cash 即將推出的

週日發佈的 帖子 引發了大量互動，獲得了超過11000個贊和1400多條回覆。然而，賽勒從未解釋過帖子的配文，該公司也確認並未發生任何交易。

Strategy公司持有的 Bitcoin市值（企業淨資產值，mNAV）在6月27日跌破1。MSTR目前的交易價格低於其持有的比特幣價值。出售股票以購買更多 Bitcoin 不再能增加每股 Bitcoin 價值，反而會降低其價值。與此同時，Strategy公司優先股的股息（STRC的股息率已提高至12%）必須以 cash支付。.

我們需要另一種顏色。 pic.twitter.com/AqZO5UeXDx

— Michael Saylor (@saylor) 2026年7月26日

該策略共買入 113 枚比特幣，總計 843,775 枚，平均每枚比特幣支付 75,476 美元，總價值 636.9 億美元。目前 Bitcoin 價格爲 65,283.96 美元，價值約 551 億美元，這意味着該倉位虧損約 86 億美元。.

6月下旬的資本框架爲 cash創造了新的退出渠道。該框架批准了10億美元的數字信用證券回購計劃、10億美元的普通股回購計劃，以及一項高達12.5億美元的 Bitcoin 出售計劃。7月23日，Strategy公司更改了其淨資產值（mNAV）的計算方法，並警告稱，該日期之前的數據不再具有可比性。MSTR股票週五收於91.67美元，低於一週前的94.85美元。.

該策略將 cash 注入儲備金

Strategy公司仍在籌集資金，目前只是將所得款項暫時存放起來。該公司在7月13日至19日期間出售了2,732,318股MSTR股票，淨收益爲2.635億美元，並未購買任何 Bitcoin。該公司7月20日向美國證券交易委員會提交的文件顯示，其新的美元儲備爲32.25億美元。該儲備目前可覆蓋約1.8年的股息支付承諾。.

增資空間並非瓶頸。根據現有的市場發行計劃，Strategy 仍可繼續出售至多 235.3 億美元的額外普通股。但暫停增資是一種選擇，而非無奈之舉。.

此次暫停是在6月份收到警告之後做出的。據研究主管Julio Moreno敦促該公司停止購買 Bitcoin 並重建其 cash 儲備。 Cryptopolitan 6月24日報道， CryptoQuant截至2026年初，其儲備已下降約38%。

莫雷諾表示，Strategy 的股息義務在六個月內膨脹了約四倍，達到 12 億美元，而股息覆蓋率從七年多驟降至約 14 個月。.

他表示，“只要有資金就買入並非一種策略”，並稱這種做法“只是在週期高峰期積累財富的慣用伎倆”。他建議採用基於模型的方法來把握未來的購買時機。.

下一個關鍵數據點是 7 月 30 日星期四，屆時 Strategy 公司將在美國股市當天收盤後公佈第二季度業績。.

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