Galaxy Research指出，戰略需要在利用數字信貸框架爭取時間後，將比特幣貨幣化。

Galaxy Research 公司研究主管 Alex Thorn 分享了 Galaxy 對 X 的分析，並就 Strategy 新發布的數字信貸資本框架的辯論發表了自己的看法。.

新規引發了一場辯論，爭論的焦點在於這些新規究竟是會解決公司的資本結構問題，還是隻會延緩問題的發生。. 

Strategy公司的新資本框架是如何運作的？ 

Strategy（納斯達克股票代碼：MSTR）最近在一份 8-K 監管文件中披露了一項新的“數字信貸資本框架”。. 

據Cryptopolitan 報道 ，該框架正式授權該公司出售價值高達12.5億美元的 Bitcoin面臨着 。值得注意的是，該公司 持有的847,363枚比特幣 約140億美元的鉅額未實現虧損。

該框架制定了正式的美元儲備政策，對其 STRC 優先股引入了修訂後的股息條款，並授權分別對優先股和 MSTR 普通股實施 10 億美元的單獨回購計劃。. 

董事會保留了公司 25.5 億美元的 cash 儲備，並將其用途限制在優先股股息和債務利息上。. 

如果維持目前每年約17.6億美元的支出速度，這筆儲備預計可以維持約17個月。如果 Bitcoin 全部授權銷售得以執行，總流動性將達到約38億美元，足以支付約26個月的債務。.

Galaxy Research 的 Alex Thorn 指出 ，這場爭論的核心是這些新規則是否真正解決了 Strategy 的資本結構問題，還是僅僅推遲了這些問題的出現。 

該公司在5月下旬首次 Bitcoin ，用於支付股息。摩根大通 建議 Strategy公司出售股票籌集資金，而不是出售 Bitcoin。

投資者正在買入MSTR股票嗎？

在披露相關信息後的週一，MSTR股價上漲12.6%，達到92.68美元，到週三，股價更是 飆升至100美元以上。這一數字較上週五收盤價上漲了27%。STRC 優先股 也出現上漲，7月3日收於87.87美元。

Benchmark Equity Research認爲該框架是一項利好舉措。該公司維持對MSTR的“買入”評級，並將目標價設定爲570美元。. 

Strategy公司的領導層，包括董事長邁克爾·塞勒，表示此次改革是爲了增強公司的信用評級。塞勒說：“數字化信貸需要流動性、紀律和積極的資本管理。”

另一家尋求 Bitcoin支持的資本結構的公司 Strive 於 7 月 2 日告訴投資者，由於市場狀況異常，他們不應認爲該公司會matic以每股 100 美元的面值發行新的 SATA 優先股。. 

Strive 的首席風險官 Jeff Walton 分享的數據顯示，截至 6 月 30 日的 30 天內，SATA 的空頭頭寸增加了約 100 萬股，同期借貸成本從 6.1% 年利率飆升至 68.6% 年利率。.

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