國際清算銀行表示，美元支持的穩定幣不足以作爲貨幣，並警告市場注意外匯風險。

國際清算銀行（BIS）基於特定變量對穩定幣進行了評估，並得出結論：穩定幣並未發揮貨幣最初設計的功能。該機構在其最新的《2026年年度經濟報告》中警告稱，與美元掛鉤的代幣正在新興經濟體中推動一種新的美元化形式。.

該報告基於對貨幣的多項標準進行評估，並對穩定幣和 ETF 進行了明確的比較。.

國際清算銀行關於穩定幣的報告

中央銀行的聯合機構 穩定幣 。這四個標準包括單一性、彈性、互操作性和完整性。報告指出，穩定幣在這四個標準上均未達標。

單價穩定幣的概念是指無論發行方是誰，一枚穩定幣始終等於一枚基礎貨幣。二級市場上的穩定幣價格往往會偏離其1美元的錨定價格，有時偏差很小。.

彈性是指任何被視爲貨幣的實體的供給量會隨着經濟需求而增減。穩定幣採用的模式是，發行方只有在收到等額 cash 存款後纔會鑄造代幣，這阻礙了這種根據需求靈活擴張的現象發生。.

國際清算銀行將穩定幣與交易所交易基金（ETF）進行了比較，指出穩定幣的行爲更像是交易所交易基金的份額，而不是 cash 存款。.

美元在全球的主導地位日益增強。

截至2026年5月底，約3200億美元的穩定幣市場中，超過99%以美元計價。Tether的USDT和Circle的USDC佔據了其中的大部分份額。國際清算銀行（BIS）5月5日發佈的一份研究報告估計，美元在穩定幣價值中的主導地位約爲98%。.

報告指出，這種集中化對新興市場和發展中經濟體而言是一個結構性問題。國際清算銀行稱之爲“穩定幣美元化”，並警告稱，這與歷史上存款美元化的模式如出一轍，即在危機期間儲蓄被轉移到外國銀行賬戶，而由於加密貨幣在傳統銀行體系之外運作，這一過程發生得更快。.

土耳其、阿根廷和尼日利亞等國已經廣泛採用穩定幣，因爲公民們希望在正規渠道之外獲得美元敞口。.

一些新興經濟體已對跨境穩定幣的使用實施了限制。 國際清算銀行 對這些限制措施的有效性表示懷疑，因爲針對傳統銀行存款的管控措施並不適用於自託管的加密代幣。

穩定幣可能帶來的負面經濟影響

國際清算銀行建立了一個模型，探討如果穩定幣市值增長到 1 萬億美元至 3 萬億美元之間可能發生的情況，並得出結論，對經濟產出的淨影響仍然是“略微負面的”。

隨着存款從傳統銀行流向穩定幣發行機構（這些機構將儲備金存放在美國國債和貨幣市場工具中），銀行持續失去一個廉價的融資來源。爲了與之競爭，它們將不得不提高存款利率，這將增加貸款成本，並減緩經濟活動。.

國際清算銀行建議構建所謂的“統一賬本”，用於存儲中央銀行的資金，旨在將代幣化的中央銀行儲備與商業銀行資金整合到一個共享的基礎設施上。據 Binance 新聞報道，該報告援引跨境支付原型項目Agora，證明這種“統一”方案在技術上是可行的。

最頂尖的加密貨幣專家都在閱讀我們的簡報。想 加入他們？