中美人工智能實驗室估值高達萬億美元，但收入卻十分微薄，監管機構發出警告

人工智能公司實際收入與其市值所反映的收入相比仍然相形見絀，而來自北京和華爾街的投資卻源源不斷地湧入。. 

儘管實際收入只佔其中的一小部分，但中美兩國人工智能實驗室的總估值已接近 2 萬億美元，其中像智普這樣的公司市值更是超過年銷售額的 1200 倍。. 

爲什麼投資者願意爲幾乎不盈利的公司支付如此高昂的價格？

儘管美國和中國的八大人工智能實驗室的公開年收入約爲 560 億美元，但它們的總估值已接近 2 萬億美元。. 

總部位於北京的智普科技是 GLM 5.5 系列模型的開發商，其市值達 1370 億美元，預計 2025 財年收入將達到約 1.07 億美元。. 

近日，在香港股市，智普科技及其競爭對手邁邁斯集團的股價均上漲至少23%，使其今年迄今爲止的漲幅分別達到約2000%和260%。.

在美國方面，OpenAI 的估值高達 8520 億美元，年收入達 250 億美元。. 

DeepSeek的R1模型在2025年1月推出時，曾一度 使美國人工智能市場市值蒸發近1萬億美元 。如今，該公司正以100億美元的估值融資3億美元。儘管斯坦福大學發佈的2026年人工智能指數顯示，自2025年初以來，中美兩國的前沿模型已多次輪流佔據性能榜首，但DeepSeek的估值僅爲OpenAI的約1%。

Cryptopolitan 此前報道稱 ，Anthropic的估值高達8000億美元。2026年第一季度，四筆交易（OpenAI、Anthropic、xAI和Waymo）占人工智能領域所有融資額的63%。

基金經理們承認行業內存在脫節現象，但他們仍在繼續買入。上海城洲投資管理公司董事項曉天向《商業時報》解釋說，市場正抓住任何利好消息推高股價。他表示，投資者正“全力押注”科技股和美股。. 

項先生接着說，任何與人工智能無關的事物仍然處於熊市。.

北京近期宣佈了一系列鼓勵人工智能在消費市場應用的措施，並放寬了人工智能企業在國內上市的門檻。. 

晨星公司首席研究員兼研究經理梁克萊爾等專家也對人工智能硬件公司表示擔憂。梁克萊爾指出，一些公司的股價上漲速度已經超過了其盈利能力所能支撐的水平。. 

施羅德旗下的 ISF 中國機遇基金在 2 月份將其科技股持倉削減至約 4%，因爲它認爲價格過高。.

摩根大通資產管理公司的中國基金仍然持有與人工智能工作負載相關的電力和電路板公司的股票。該公司押注這些二線受益股比那些領頭羊公司更有價值。.

監管機構是否採取了任何措施來減少這種炒作？ 

6月18日，在上海舉行的陸家嘴年度論壇上，中國證監會主席吳青表示，有關部門將“嚴格調查和懲處”那些將熱門科技標籤貼在公司業務上以抬高股價的企業。. 

吳還警告說，生成式人工智能技術使得捏造分析師報告和誤導性投資內容變得更加容易。.

亞洲集團合夥人喬治·陳 告訴 Tekedia ，監管機構將深度僞造股票宣傳和誇大的企業人工智能敘事視爲“潛在市場泡沫的早期跡象”。 

此前中國市場圍繞電動汽車、無人機和商業航天等產品的炒作週期中 ，一些原本與這些行業聯繫甚少的公司會重新包裝自己，聲稱自己是參與者。零售買家蜂擁而至，而一旦真相大白，價格就會暴跌。

隨着人們的關注點轉移到任何與人工智能競賽沾邊的領域，這種擔憂也日益加劇。. 

如果你正在閱讀這篇文章，你已經領先一步了。 訂閱我們的新聞簡報，繼續保持領先優勢。