英國央行放棄了對穩定幣發行商“過於保守”的監管政策

英國央行於 6 月 22 日發佈了其政策聲明和系統性穩定幣發行機構行爲準則草案。在新政策中，英國央行用 400 億英鎊的單枚穩定幣發行限額取代了擬議的個人持有上限，並將允許的計息支持資產份額從 60% 提高到 70%。.

2025年11月的諮詢報告提議 將個人持有的英鎊穩定幣上限設定 爲每人2萬英鎊，企業持有上限設定爲每家1000萬英鎊。英國央行現已取消這兩項規定，取而代之的是，將對每種穩定幣的發行量設定爲400億英鎊的臨時“發行限制”。 

英國央行修訂穩定幣政策，以改善發行方的經濟狀況

新 政策 將限制單個發行方可以投入流通的資金量，而不是監管每個錢包。與監控單個錢包地址所需的持續跨平臺監控基礎設施相比，這一改變簡化了監管流程。 

今年5月初，英國加密資產商業理事會執行董事西蒙·詹寧斯批評了監控個人錢包地址的必要性。他稱其爲“一個成本高昂、複雜的新系統”。

根據新政策，英國央行也允許持有一定比例的計息資產，特別是短期英國政府債券。監管機構已將支持性資產比例從60%提高到70%，而剩餘的30%必須以央行存款的形式持有。. 

英國央行認爲，這些措施能夠確保發行人在壓力下滿足贖回要求，最終保護終端用戶。監管機構指出，修訂後的30:70結構顯著改善了發行人的盈利能力，縮小了與受《 GENIUS法案》 受《MiCA法案》監管的歐洲發行人之間的盈利差距。

Coinbase 歐洲政策主管對該框架表示歡迎，但 Cryptopolitan 在發佈後 “‘臨時’對於每種代幣的發行上限意味着什麼——英國是唯一一個對其本國貨幣穩定幣發行量設定上限的國家——以及穩定幣是否可以用於核心批發市場的結算，如果沒有這一點，英國的代幣化目標將無法實現。” 

英國央行徵求意見的截止日期爲2026年9月22日，最終規則預計將於年底前出臺。監管機構的目標是在2027年之前建立一套適用於受監管穩定幣的正式機制。.

英國央行逐漸摒棄過於保守的立場

5月份，副州長莎拉·布里登承認，最初的提案可能“過於保守”。布里登還指出，持有量限制模式將被完全放棄，並表示此舉“在實現相同政策效果的同時，成本更低，實施起來也更容易”。

今年早些時候，Coinbase 首席執行官 Brian Armstron認爲 英國 穩定幣規則“有可能阻止英國在全球數字經濟中保持競爭力”，他直接提到了持有上限。

6月初，英國議會金融服務監管委員會 發佈了 一份跨黨派的上議院報告，要求英國央行取消持股上限，並重新考慮40%的無償儲備金下限。

委員會的論點是，對一個幾乎不存在的市場預先設置限制毫無意義。爲了更直觀地說明這一點，根據 CoinGecko 的數據，英鎊穩定幣在全球 3150 億美元的穩定幣市場中所佔份額不到 0.5%。. 

目前，Revolut、Monee Financial Technologies、ReStabilise 和 VVTX 這四家公司已在英國金融行爲監管局 (FCA) 的監管沙盒中測試穩定幣產品。這些穩定幣公司計劃開發用於零售支付、批發結算和加密貨幣交易的穩定幣。.

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