美聯儲主席凱文·沃什將在首次利率會議上面臨通脹鷹派的挑戰，這使得人們對加密貨幣降息的預期暫時擱淺。
美國聯邦儲備委員會本週在其新任主席凱文·沃什的領導下召開爲期兩天的政策會議，市場普遍預期利率將維持在 3.5% 至 3.75% 的水平。.
對市場而言，更大的問題不再是何時降息，而是通脹是否會迫使美聯儲在更長時間內維持緊縮政策。這一轉變對加密貨幣交易者至關重要，他們此前一直預期寬鬆的貨幣政策會支撐風險資產。.
上個月接替傑羅姆·鮑威爾的沃什上任伊始，通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標。據哥倫比亞廣播公司新聞報道，5月份消費者價格指數同比上漲4.2%，創近三年來最快增速，部分原因是地緣政治緊張局勢導致能源成本上漲。.
通脹背景改變了市場對美聯儲下一步行動的預期。交易員們不再預期美聯儲會明確降息，而是開始權衡持續的通脹是否會維持利率高位，甚至重新引發加息討論。.
沃什就任美聯儲主席伊始，便宣佈利率維持不變。
美聯儲預計將在週三的會議結束時維持利率不變。維持利率不變將使沃什有時間確立其政策方針，而不會立即對利率進行重大調整。.
然而，他的首次會晤正值艱難時刻。通脹走高，能源價格波動不定，金融市場正試圖判斷美聯儲是會維持寬鬆政策傾向，還是會徹底取消寬鬆政策。.
該決定將於美國東部時間週三下午2點公佈，隨後沃什將於美國東部時間下午2點30分舉行他作爲美聯儲主席的首次新聞發佈會。交易員將密切關注有關通脹、降息和風險平衡的措辭變化。.
通貨膨脹使討論的焦點從減稅轉向加薪。
5月份的通脹報告削弱了近期寬鬆政策的可能性。4.2%的CPI讀數意味着美聯儲降息空間有限，尤其是在官員們認爲物價壓力持續存在的情況下。.
美國銀行經濟學家阿迪亞·巴韋(Aditya Bhave)告訴客戶，美聯儲多位政策制定者可能會在6月份的點陣圖中預測利率將上調。該報告dent，包括貝絲·哈馬克(Beth Hammack)、洛裏·洛根(Lorie Logan)、傑夫·施密德(Jeff Schmid)、尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)、阿爾貝託·穆薩萊姆(Alberto Musalem)和奧斯坦·古爾斯比(Austan Goolsbee)在內的多位官員可能傾向於採取更爲鷹派的政策立場。.
據哥倫比亞廣播公司新聞報道，NerdWallet高級經濟學家伊麗莎白·倫特表示，風險平衡已經轉向通脹，通脹成爲更大的擔憂。這意味着美聯儲此前暗示降息的措辭可能會從其聲明中消失。.
對於加密貨幣市場而言，這種轉變至關重要，因爲利率上升會增加持有 Bitcoin等無收益資產的機會成本。如果投資者能從 cash 或國債中獲得更多收益，那麼投機性資產就需要更tron的需求才能trac資金。.
Bitcoin 失去關鍵流動性助力
從歷史數據來看，當流動性狀況改善、實際收益率下降時，Bitcoin 表現往往更好。2020-2021年的這波上漲行情正值利率接近於零、央行資產負債表不斷擴張以及市場整體風險承受能力普遍增強的時期。.
2022年情況恰恰相反，激進的緊縮政策推高了實際收益率，並擠壓了風險資產。在此期間，由於流動性枯竭，投資者紛紛撤離投機交易， Bitcoin 大幅下跌。.
這種關係並非機械式的，但卻至關重要。 Bitcoin 沒有 cash 流、股息或收益，這使得它比傳統資產更dent 於邊際資本流入和流動性狀況。.
ETF資金流動已成爲另一個短期信號。自美國現貨 Bitcoin ETF推出以來，流入貝萊德IBIT和富達FBTC等產品的資金往往支撐了 Bitcoin 價格走勢。資金流入或流出放緩的時期通常與價格走勢疲軟或進入盤整階段相吻合。.
收益率上升會使 cash 和債券更具吸引力，從而對這些資金trac構成壓力。如果降息預期進一步減弱，加密貨幣市場可能會失去交易員預期在2026年迎來的主要宏觀利好因素之一。.
美聯儲減少指引可能會加劇市場波動。
沃什的溝通風格也至關重要。路透社報道稱，他此前曾批評過前瞻性指引和美聯儲的點陣圖，而市場正是利用這兩項工具來預測未來的利率走勢。.
如果沃什減少美聯儲對詳細信號的依賴，市場未來政策的不確定性可能會增加，這可能會加劇利率預期的波動。.
對加密貨幣而言，這是一個直接的風險。 Bitcoin 不僅對實際利率決策做出反應，還會對預期政策的變化做出反應。美聯儲政策的不確定性可能導致這些預期波動更加劇烈。.
據《財富》雜誌報道，德意志銀行策略師吉姆·裏德表示，美聯儲決策的信號傳遞和溝通方面的不確定性可能會上升。.
沃什上任之初，外界預期他會更加傾向於寬鬆貨幣政策，部分原因是他過去曾發表過關於人工智能提升生產力的言論。但目前的通脹數據讓他幾乎沒有空間展現鴿派立場。他的首次新聞發佈會將揭示他是否仍對降息持開放態度，還是會藉此機會調整市場預期，轉而支持更長期的緊縮政策。.
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