OpenAI 虧損 390 億美元，支出高達 340 億美元，卻仍試圖吸引投資者。

OpenAI正準備上市，並希望投資者能夠忽略其高昂的成本。這家ChatGPT的擁有者在2025年支出340億美元，收入約130億美元，最終以390億美元的虧損收官。.

其支出包括開發新系統、購買計算能力、運營數據中心、聘請研究人員和銷售。.

這家舊金山公司本月初向美國證券交易委員會提交了dent首次公開募股（IPO）文件。該公司可能在今年秋季上市，但首席執行官薩姆·奧特曼表示，提交文件只是爲了保留上市的可能性。薩姆告訴員工，保持私有化或許仍然是更明智的選擇。.

OpenAI 的支出巨大，而 ChatGPT 每月帶來的收入更高。

據稱，OpenAI的審計記錄顯示，僅研發費用就高達約190億美元。近60億美元用於銷售和市場營銷。剩餘資金則用於運營成本，包括模型訓練、基礎設施建設、數據中心運營以及trac優秀研究人員。.

根據 提供的數據dent 記者埃德·齊特隆（Ed Zitrontron ，OpenAI 的收入增長迅速，但成本也居高不下。到 2025 年 12 月，OpenAI 的月收入約爲 20 億美元，而一年前的 2024 年底，該公司每季度的收入約爲 10 億美元，使其躋身歷史上增長最快的公司之列。

公佈的虧損額幾乎是此前報告的 2024 年 50 億美元虧損額的八倍。然而，大部分虧損增加是由於與 OpenAI 之前的法律架構相關的會計分錄造成的，而不是公司 cash 流出。.

在2025年底轉型爲公益公司之前，OpenAI向投資者提供的是可轉換權益而非股票。根據美國會計準則，可轉換權益被視爲債務負債。公司估值的每一次提升都會導致其資產負債表上的負債相應上調。.

此舉涉及約300億美元的支出。這筆支出爲非cash支出，預計在修訂後的架構中不會再次發生。扣除這筆支出，以及員工獎金和微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）的雲計算抵扣額後， defi約爲80億美元。.

這筆投資旨在彌補這一 defi。OpenAI 3 月份獲得了1220億美元的融資，當時其估值達到7300億美元，這還不包括近期湧入的資金。如果進行IPO，其估值預計將超過1萬億美元。

OpenAI 因與競爭對手 Anthropico 爭奪上市機會而放棄多個附屬項目

去年，Sam指示員工加大力度開發ChatGPT應用程序，以及其他新興的人工智能商業應用。遵循這一指示後，管理層取消了幾個耗資巨大的項目，包括Sora視頻合成器項目。管理層表示，公司必須削減非核心業務，不能錯失“這個機會”。

這種重視源於ChatGPT應用程序的成功。該應用程序於去年底推出，完全免費。它提供對公司開發的模型的訪問，下載量已達數億次。.

該公司在IPO過程中也面臨着法律和安全方面的爭議。上個月，OpenAI與埃隆·馬斯克展開了一場法律訴訟，馬斯克質疑該公司試圖放棄其非營利機構結構的做法。馬斯克認爲，這種轉變違背了公司的初衷。.

多起訴訟指控 ChatGPT 對未成年用戶造成傷害。OpenAI 否認了這些指控。在最近的一起案件中，該公司表示，其對所指控的後果不負有責任。

Anthropic在籌集了650億美元后，於6月1日提交了IPO申請。此前的一輪融資對其估值高達9000億美元，而最新一輪融資則使其估值接近9520億美元。Anthropic目前的私募價格高於OpenAI的估值。.

OpenAI 和 Anthropic 目前均未擁有公開交易代碼。如果兩家公司都在 2026 年完成上市，它們將成爲繼 SpaceX 之後第二和第三家大型科技公司 IPO。SpaceX 是一傢俬營公司，沒有交易所代碼。在 OpenAI 披露的成本結構中，微軟仍然是唯一一家被提及的上市公司。.

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