由於全球市場企業購買放緩，該策略增持了1587枚 Bitcoin ，價值1億美元。

上週，Strategy 是唯一一家購買 Bitcoin 大型上市公司，向其儲備中增加了價值 1 億美元的比特幣，而其他上市公司則保持觀望。.

根據該公司 提交的最新8-K文件 ，Strategy公司在6月8日至14日期間購入了1587枚比特幣，平均每枚價格爲63024美元。此次購買使Strategy持有的比特幣總數達到846842枚，按近期市場價格計算，價值約560億美元。

Strategy公司通過其市場股票出售計劃爲此次收購提供資金。同期，該公司出售了1,732,553股A類普通股（股票代碼：MSTR），淨籌資2.09億美元。其中僅有1億美元用於購買 Bitcoin，其餘資金則計入其 cash 儲備。.

企業購買 Bitcoin 策略獨樹一幟

上週最引人注目的並非Strategy的購買規模，而是其他領域的交易冷清。SoSoValue的數據顯示， trac的上市公司上週淨購買 Bitcoin 約1億美元，其中Strategy一人就佔了全部金額。.

這引發了新的疑問：Strategy 以外的企業對 Bitcoin 需求是否正在放緩。Metaplanet 是繼 Strategy 之後最活躍的 Bitcoin 增持上市公司之一，但它已經連續兩個月沒有進行新的購買。.

SoSoValue trac的上市公司持有約112萬枚比特幣，約佔 Bitcoin流通供應量的5.6%，價值約744億美元。僅Strategy一家公司就控制了其中約75%的比特幣，使其成爲迄今爲止持有比特幣最多的上市企業。.

低於平均價格的小批量購買

Strategy公司最近一次的比特幣收購價格低於其綜合平均成本。該公司此次收購的 Bitcoin 總額約爲640.7億美元，平均每枚比特幣的價格爲75,656美元。.

這意味着最新一批 Bitcoin 的購入價格遠低於該公司的整體平均水平。這已經是Strategy連續第二週以低於成本價的價格增持比特幣，這使得該公司有機會在 Bitcoin 交易價格低於此前購入水平時降低其平均買入價格。.

按近期 Bitcoin 價格計算，Strategy持有的比特幣價值約560億美元，而其總購買成本超過640億美元。這意味着，根據採用的市場價格不同，該策略存在約80億美元的未實現虧損。.

在提交文件之前，首席執行官邁克爾·塞勒(Michael Saylor)發佈了一張Strategy Bitcoin 購買圖表，並配文“仍在增加點數”，暗示了此次收購。這句話已成爲該公司週一披露文件提交前的常規信號。.

優先股壓力測試國庫模型

Strategy公司仍擁有強大的融資能力。其 最新提交給美國證券交易委員會的文件 顯示，該公司根據現有的市場發行計劃，有價值257億美元的MSTR股票可供出售。

該公司還有剩餘的優先股發行能力，包括 175 億美元的 STRC、40 億美元的 STRD、21 億美元的 STRK 和 16 億美元的 STRF。.

STRC 是一種浮動利率優先股，按年化收益率 11.5% 支付月度股息，今年早些時候曾是購買 Bitcoin 主要融資工具。然而，自 5 月中旬以來，該證券的交易價格一直低於其 100 美元的面值，並且在過去一個月中沒有被用於購買 Bitcoin 。.

上週，股東投票決定將 STRC 的股息支付頻率從每月一次改爲每月兩次，此舉旨在支撐優先股的價格，並提高市場對該股票的信心。.

Cash 儲備成爲新的關注焦點。

Strategy公司的美元儲備也正受到更密切的關注。該公司表示，截至6月14日，其美元儲備爲11億美元，高於前一週的10億美元。.

此前， 摩根大通分析師表示， Strategy近期出售32枚比特幣的行爲擾亂了市場，該公司需要建立更大的美元儲備以安撫投資者。據The Block報道，目前的儲備水平足以支付約六個月的股息和利息。

Sygnum Bank的分析師指出，Strategy可以通過出售少量 Bitcoin 來履行其優先股股息義務。然而，他們警告說，這樣做會削弱當初trac衆多股東的投資理由。.

問題很簡單：Strategy的溢價取決於市場是否相信它是一家 Bitcoin 積累工具，而不是一家出售 Bitcoin 來履行收益義務的國庫基金。如果該公司被迫出售比特幣來支撐其資本結構，這可能會動搖其股票背後的核心邏輯。.

消息披露後，MSTR股價近期一度在131美元左右波動，但今年以來累計下跌。與此同時， Bitcoin在同一周內幾乎沒有變化。.

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