在日本首相高市亮司警告不要進行投機性貨幣波動後，交易員們對日本可能採取的干預措施保持警惕。

日本政府發出明確警告，稱近期日元匯率波動已過頭，外匯交易員們本週開局緊張，警惕政府可能出手干預以阻止日元下跌。.

首相高市早苗表示，如果交易變得投機和異常，將會採取行動。這一表態立即改變了數週以來單邊交易的市場行爲。.

週五晚間美國交易時段，緊張局勢驟然升級，交易員稱紐約聯邦儲備銀行聯繫了各金融機構，詢問日元匯率情況。.

這一個舉動就足以撼動市場格局。日本最高貨幣官員當天早些時候就拒絕透露東京是否進行了內部利率測試，令市場猜測不已，並推高了收盤前的波動性。.

美國利率變動令外匯交易市場震盪，並擠壓空頭頭寸。

紐約聯儲的電話會議消息在交易大廳傳開後，有關干預的討論愈演愈烈。Pepperstone的邁克爾·布朗表示，利率審查通常是採取行動前的最後警告，並補充說，與以往政府相比，高市政府對投機性外匯波動表現出的耐心要少得多。這一信息迅速傳達出去。.

此前建立大量空頭頭寸的交易員被迫重新考慮策略。與日元已增至十多年來的最高水平。本週結束時，日元匯率劇烈波動。它扭轉了此前跌至2024年以來最低水平的頹勢，並一度飆升1.75%，至1美元兌155.63日元。這一漲幅創下自8月以來的最大單日漲幅，也讓許多空頭頭寸蒙受損失。

高市在週日與黨內領導人舉行的電視辯論中直接談到了這個問題。她說，評論市場決定的事情並非她的職責，但她強調，將採取一切必要措施應對投機性和高度異常的市場波動。.

她沒有指明具體市場，但近幾天來，官員們已經指出與債券收益率和日元相關的風險。.

日本長期國債此前已發出預警信號。上週初，期限最長的國債收益率一度飆升至歷史新高，隨後回落，匯率波動和債務成本的雙重壓力給政策制定者帶來了更大壓力。.

AT Global Markets的Nick Twidale表示，在高市亮司發表講話後，交易員應在週一開盤時保持謹慎。他表示，日元兌美元匯率本週初可能接近155，鑑於上週的劇烈波動，這一水平目前備受關注。.

選舉壓力和美國協調行動重塑了干預風險

日本央行行長上田一夫週五結束決策後新聞發佈會後不久，日元便開始反彈。數小時後，財務省官員sushi 村巳拒絕透露當局是否已出手支撐日元，這無疑爲市場猜測留下了空間。.

隨着華爾街將利率檢查解讀爲可能進行干預的前兆，美股在美股交易時段加速上漲，一些交易員甚至將美國參與干預的可能性計入價格。.

特維達爾表示，市場仍傾向於做空日元，但鑑於官方的警告，會謹慎行事。他還補充說，任何美國介入的確認結果都將對日元產生深遠影響，波及全球市場。.

一些交易員將此與1985年的廣場協議相提並論，當時主要經濟體協調一致，試圖削弱美元。關於如何解決與美元持續強勢相關的失衡問題的討論早在一年多前就已出現，這使得這種想法並非異想天開。.

根據紐約聯儲的數據，自1996年以來，美國僅干預過三次外匯市場。最近一次是在2011年，當時七國集團在日本地震後聯合拋售日元以穩定市場。.

Pinnacle Investment Management的Anthony Doyle表示，日本單憑一己之力無法解決日元匯率問題，否則將面臨國內緊張局勢或全球衝擊，因此協調行動更爲現實。他還表示，美國財政部的電話通常表明，事態已經超越了正常的匯率波動。.

東京在這方面頗有經驗。日本政府曾斥資近1000億美元在2024年買入日元。這四次干預都發生在日元兌美元匯率接近160美元時，使得該水平成爲一個非正式的觸發點。.

隆奧銀行的李浩敏表示，如果當局想要錨定美元/日元匯率，就需要採取真正的行動，並指出日本和美國採取的聯合措施將顯得格外直接協調。

李補充說，160是一個清晰明確的數字，能夠排除2月份日本衆議院提前選舉前的政治干擾。日本將於2月8日舉行投票，高市洋之承諾削減食品稅的言論已經震動了債務市場。.

40 年期國債收益率躍升至 4% 以上，這是自 2007 年推出以來從未見過的水平，也是 30 多年來任何主權期限國債收益率首次達到這一水平。.

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