美國股市在特朗普執政的第一年表現爲20年來dent。

唐納德·特朗普重返總統dent的第一年，股市帶來了正收益，但與近幾屆dent相比，漲幅較小，是二十年來任何一位總統dent 以來開局最慢的。.

據CNN獲得的CFRA Research數據顯示，從就職典禮到2026年1月20日，市場指數上漲了13.3%。雖然這一漲幅本身看起來不錯，但卻是自喬治·W·布什2005年開始第二個總統dent 以來，新任總統上任第一年漲幅最小的一次。這一表現也低於特朗普此前的紀錄——在他第一個總統dent前12個月裏，市場上漲了24.1%。.

投資者全年推高股市，延續了此前主要受人工智能技術熱潮推動的漲勢。與此同時，2025年海外股市表現優於美國股市，這種情況已多年未見。.

然而，市場並非從零開始。特朗普就任總統之前，標普500指數連續兩年年漲幅超過20%，這是自上世紀90年代以來從未出現過的。這意味着，在他第二個任期開始時，市場預期已經很高。.

關稅動盪引發歷史性市場波動

過去一年，由於特朗普政府在關鍵政策上反覆搖擺，市場充滿了巨大的不確定性。4月份，由於關稅計劃的不確定性引發投資者恐慌，市場一度跌至接近熊市區間。隨後，在特朗普放棄了其最嚴厲的關稅措施後，市場迅速反彈。總體而言，標普500指數在過去一年中創下了39個歷史新高。相比之下，在特朗普執政的第一年（2017年），該指數創下了62個歷史新高。.

特朗普已經表明他關注市場動態，並將其視爲衡量其總統執政成效的指標。本週，他將近期因格陵蘭島問題和關稅擔憂而引發的市場下跌輕描淡寫地稱爲“小事一樁”，並預測市場很快將“翻一番”。然而，就在發表上述言論數小時後，他收回了關稅威脅，這幫助股市反彈。.

2025年市場增長受多種因素支撐。人工智能行業依然是投資者關注的焦點。人們對美聯儲降息持樂觀態度。公司利潤保持tron。經濟表現好於許多人的預期。此外，特朗普在夏季簽署了《一項宏偉法案》（One Big Beautiful Bill Act）。該法案帶來的經濟刺激有望助力市場在今年繼續上漲。

“這項刺激措施的提前實施是股市在本屆任期第一年表現良好的一個重要原因，” Miller Tabak Co 的首席市場策略師 Matt Maley 在一封電子郵件中寫道。.

馬利補充說，許多投資者認爲dent 計劃在中期選舉前“讓經濟保持過熱狀態”。雖然這並不能保證第二年的經濟表現會與第一年持平，但他指出，政府顯然希望今年市場表現良好，尤其是在選舉前的五六個月裏。.

恐慌指數達到疫情級別

這一年既有上漲也有劇烈波動。衡量華爾街擔憂程度的VIX指數

DataTrek Research 的聯合創始人 Nick Colas 在一封電子郵件中解釋說：“唯一真正不同尋常的是，在貿易政策不確定性最高的時候，VIX 指數自疫情爆發以來首次突破 50 大關。”.

Badgley Phelps財富管理公司首席投資官蒂姆·托馬斯表示，他已將部分客戶賬戶調整爲更“防禦型”的投資組合，降低了風險。但他最終着眼於長遠，而非短期價格波動，而是關注盈利增長、人工智能熱潮和有利的政府政策等基本面因素。.

托馬斯說：“去年的市場表現相當不錯。目前政策存在很多不確定性。政策不確定性使得投資變得困難，因爲政策本身就可能瞬息萬變。”

在連續三年表現tron之後，華爾街專家普遍預期標普500指數今年將繼續攀升。但疑問依然存在。美元近期表現疲軟，而黃金和白銀等避險資產則不斷創下新高。.

巴特利特財富管理公司首席執行官吉姆·哈格蒂表示，他從過去一年中得到的主要教訓是，投資者需要保持自律。.

“當市場行情極佳，或者偶爾市場行情令人恐慌時，人們很容易放鬆警惕，偏離既定的投資原則，”哈格蒂說。“我只想強調：保持自律。”

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