英國散戶投資者質疑英國金融行爲監管局允許在個人儲蓄賬戶（ISA）中引入加密貨幣的決定。

英國監管機構確認加密貨幣產品現在可以放入個人儲蓄賬戶（ISA）後，英國散戶投資者對此表示擔憂。保羅·卡瓦納在聖誕節前幾個月聽到了這個消息。.

五年前，英國金融行爲監管局（FCA）採取了截然相反的立場。2020年，FCA禁止散戶投資者購買加密貨幣衍生品和交易所交易票據（ETF）。官員們表示，這些產品的價格波動過大，並指出網絡犯罪猖獗，許多人並不瞭解其中的風險。當時，監管機構稱這項禁令將爲消費者節省5300萬英鎊。.

“這項禁令反映了我們對這些產品可能給零售消費者帶來的潛在危害的重視程度，”謝爾頓·米爾斯在2020年表示。他補充道，“價格的劇烈波動，加上加密資產估值本身就存在固有的困難，使得零售消費者在交易加密衍生品時面臨很高的損失風險。”

此後，市場格局發生了變化。加密貨幣的普及率不斷提高。包括美國在內的其他地區也開始制定更加清晰的規則。去年3月，英國金融行爲監管局（FCA）允許加密貨幣交易所交易票據（ETN）在倫敦證券交易所上市，但僅限機構投資者。目前，倫敦證券交易所共有17種此類產品，由包括21Shares、景順（Invesco）和富達（Fidelity）在內的多家公司提供。.

10月，英國金融行爲監管局（FCA）解除了零售禁令。投資者可以通過受監管的交易所上市產品購買 bitcoin 和其他加密貨幣。第二天，官員們確認這些產品也可以放入個人儲蓄賬戶（ISA）和自投資養老金計劃（SIPP）中。.

英國金融行爲監管局（FCA）的馬修·朗表示：“自從我們限制零售渠道購買加密貨幣交易所交易票據（ETN）以來，市場已經發生了變化，產品也變得更加主流，更容易被人們理解。” 他表示，有了這些保護措施，消費者將擁有更多選擇。.

隨着投資者尋求更便捷的融資渠道，需求不斷增長。

英國金融行爲監管局 (FCA) 估計，目前英國約有 500 萬人持有加密貨幣，低於 2024 年的 700 萬人。對他們來說，個人儲蓄賬戶 (ISA) 的使用至關重要。ISA 賬戶內的收益免徵所得稅和資本利得稅。當被問及是否會使用這項新選項時，許多讀者表示會。.

安東尼·梅洛表示他想使用這筆錢，但卻無法使用。他的2萬英鎊個人儲蓄賬戶（ISA）額度已經用完了。“我當時很興奮，但很快意識到我無法利用這筆錢。這有點令人沮喪，”他說。要想使用未來的額度，他需要開設一個創新金融個人儲蓄賬戶（Innovative Finance ISA），但很少有機構提供這種賬戶。.

景順集團的馬修·塔利亞尼表示，需求不僅僅源於稅收。他指出，繁瑣的流程也是一大障礙。“以前，如果你想購買加密貨幣，就必須通過完全不同的交易所，設置錢包，經歷一整套不同的流程，”他說道，“一部分投資者認爲這不值得。”

保羅表示同意。他的資產存放在 Coinbase 等美國平臺上。他說很多人不想再開一個賬戶。“如果我通過常用的個人儲蓄賬戶 (ISA) 提供商持有賬戶，我更有可能使用它，”他說。.

這些產品也受到更嚴格的監管，例如必須符合英國金融行爲監管局（FCA）的信息披露標準。服務提供商負有消費者責任義務，必須向用戶明確發出警告。這些投資不受金融服務補償計劃的保障。.

儘管ISA結構提供了更廣泛的訪問權限，但仍受到批評。

最初，英國的加密貨幣交易所交易票據（ETN）可以存放在普通的股票和股份個人儲蓄賬戶（ISA）中。但自4月6日起，英國稅務海關總署（HMRC）表示，它們必須轉而存放在創新金融個人儲蓄賬戶（Innovative Finance ISA）中。這類賬戶專爲點對點借貸而設立，目前仍屬於小衆賬戶。.

表示：“創新金融個人儲蓄賬戶（Innovative Finance ISA）的普及率並不高。”他質疑，既然同樣的資產可以存放在自投資養老金計劃（SIPP）和普通賬戶中，爲什麼還要推出這類產品。

Evelyn Partners 的 Jason Hollands 稱這種安排“很奇怪”。他表示，一些大型平臺會專門爲此推出新的 ISA 賬戶。他還指出，加密貨幣 ETN 仍然是受限的大衆市場投資。這種限制要求必須提供tron的風險提示，並對推廣活動進行嚴格控制。.

一些批評人士對這一更廣泛的目標提出了質疑。一位基金經理表示，個人儲蓄賬戶（ISA）的稅收優惠應該用於支持英國的生產性資產，而不是波動性較大的資產。這場爭論由來已久。一些人認爲ISA應該提振英國市場，而另一些人則認爲ISA存在的目的是幫助人們儲蓄，而不是引導資本流動。.

傑森說：“如果你認爲政府的稅收優惠應該針對那些有利於英國經濟的事情，那麼你可能會問，爲什麼我們要對那些實際上並沒有投資使其變得真實或有形的高投機性資產這樣做呢？”

21Shares 的 Russell Barlow 反駁了這種觀點。他將加密貨幣的波動性與個股的波動性進行了比較。“我們並不阻止人們在個人儲蓄賬戶 (ISA) 中持有加密貨幣，”他說。他還將加密貨幣的風險狀況比作早期創業公司。.

景順集團的馬修表示，更寬鬆的規則並不會促使人們進行投機。“這並不一定會刺激投機行爲。它只是讓投機資產與其他資產處於公平的競爭環境中。”他說。.

萊斯表示，可能還會出現另一種影響。已經持有加密貨幣的年輕投資者，一旦進入主流平臺，可能會增加傳統資產的持有量。.

對保羅來說，過去的傷痛依然難以磨滅。2021年裁決公佈後，他賣掉了自己的 ethereum。後來以太坊價格上漲了約90%。他說：“我以爲政府是在爲人民着想。”.