特朗普的貿易威脅令歐洲投資者開始拋售美國股票。

總統dent·特朗普對歐洲採取強硬立場，但他可能正在疏遠一些美國股市的最大買家，即便他仍在慶祝股市創下歷史新高並預測股市將進一步上漲。

特朗普表示，他預計美國股市將從目前的歷史高位翻一番，而他將股市的上漲歸功於自己。.

但問題在於，近年來，外國投資者，尤其是歐洲投資者，一直是美國股市的大買家。他們的資金推動市場指數屢創新高，而特朗普也樂於提及這些紀錄。如今，他對歐洲國家的強硬言論和威脅可能會嚇跑這些投資者。

(Vincent Mortier) 是歐洲最大的資產管理公司 Amundi SA 的首席投資官，該公司管理的資產規模達 2.3 萬億歐元（2.7萬億美元）。 他告訴彭博社，客戶正要求將資金從美國投資中撤出。 “我們看到越來越多的客戶希望分散投資，減少對美國的依賴。我們預計這一趨勢將在2025 年 4 月開始出現，但本週有所加速，”莫蒂埃解釋道。

他指出，撤出美國投資需要時間和周密的計劃。投資者需要決定如何從主要基準指數中轉移投資，並保護自己免受美元波動的影響。.

週二，特朗普宣佈對八個歐洲國家加徵關稅後，標普500指數下跌2.1%。這關係到歐洲投資者持有的價值，其中超過一半的股票來自這八個目前面臨關稅威脅的國家。

據加拿大豐業銀行策略師雨果·聖瑪麗稱，歐洲投資者持有外國投資者持有的所有美國股票的49%。這足以對市場產生影響。.

平心而論，歐洲各國可能不會聯手同時拋售美國資產。真正令人擔憂的並非政府行爲。但隨着特朗普不斷髮出威脅和發表侮辱性言論，從倫敦到柏林再到馬德里，各地的基金經理都收到了越來越多客戶關於減持美國資產的諮詢。

美國股票不再是唯一的贏家

多年來，減持美國股票一直是個錯誤。美國股市的表現遠勝於其他發達市場。但自從特朗普上任以來，情況發生了變化。.

隨着美元走軟和歐洲消費支出回升，全球股市遠超美國股市。去年表現最佳的股市包括：韓國綜合股價指數（KOSPI）上漲80%，歐洲斯托克600指數上漲32%，日本東證指數上漲23%，以及加拿大基準股指上漲28%。而美國標普500指數僅上漲16%。加拿大股市的漲幅是20年來最大的。

過去三年，歐洲投資者增持美國股票價值4.9萬億美元，增幅高達91%。如今拋售美股將標誌着一項重大的戰略轉變。根據美聯儲1月9日發佈的涵蓋至9月份的數據，這既包括新買入，也包括從股價上漲中獲利。

格陵蘭島的SISA養老基金管理着約70億丹麥克朗（約合11億美元）的資產，其中約50%投資於美國，主要爲股票。該基金董事會曾討論過出售部分資產。目前爲止，股票拋售並不多見，不過一些養老基金，例如丹麥的AkademikerPension，正在拋售美國國債。.

特朗普警告稱，大規模拋售將招致“嚴厲報復”，並始終保留着對歐洲國家實施經濟制裁的威脅。對一些歐洲人來說，他的威脅已經到了難以容忍的地步。.

“隨着投資者爲新週期重新佈局，我們認爲今年對歐洲資產的配置可能會加速，”總部位於巴黎的Tikehau Capital SCA資本市場策略主管Raphael Thuin表示。該公司管理的資產超過500億歐元（590億美元）。他指出，歐洲和亞洲的客戶提及這一話題。

目前來看，歐洲股市回調對美國股市的威脅有限。但這無疑給本已估值過高的市場增添了新的擔憂。

“在這種環境下，你真的不應該全部投資於美國股票或美國資產，尤其是美元，”瑞士寶盛集團（Julius Baer & Co.）股票策略主管馬蒂厄·拉切特（Mathieu Racheter）表示，該公司管理着 5200 億瑞士法郎（6620 億美元）。.

加拿大開創了dent

這並非空穴來風。去年，特朗普揚言要動用“經濟力量”讓加拿大成爲美國第51個州後，加拿大人敦促其養老基金經理減持美國股票。在達沃斯論壇上，加拿大總理馬克·卡尼表示，鑑於特朗普已將與美國的經濟關係變成了一種武器，各國需要重新審視與美國的金融聯繫。.

“如果你問經濟學家，教科書上說關稅會帶來什麼後果，他們會說這對出口國不利，但我們現在看到的，至少在金融市場上，情況恰恰相反，”管理着近1.8萬億美元資產的T. Rowe Price首席投資官塞巴斯蒂安·佩奇表示。“關稅刺激了國內投資，也促使企業尋求貿易伙伴多元化。”

摩根大通策略師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯 (Nikolaos Panigirtzoglou) 領導的團隊週三撰文指出，每日 ETF 資金流動數據顯示，迄今爲止，外國投資者對美國股票基金的需求“幾乎沒有變化”。.

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