Pendle 將 vePENDLE 替換爲 sPENDLE 以促進用戶採用

DeFi 協議 Pendle 計劃用 sPendle 取代 vePendle。sPendle 是一種流動性質押代幣，其提現期僅爲 14 天，而非多年鎖定，旨在促進用戶採用。協議收益將分配給符合條件的 sPendle 持有者，而 vePendle 持有者將根據剩餘鎖定時間獲得最高 4 倍的專屬 sPendle 獎勵。.

根據 Pendle 的公告，sPENDLE 質押將於 1 月 20 日上線，而 vePendle 鎖倉將於 1 月 29 日暫停。新的 PENDLE 激勵機制也將於 1 月 29 日生效。質押者需在 1 月 29 日當天記錄其 vePendle 餘額和鎖倉時長，以便計算虛擬 sPendle 的收益。. 

該代幣化 DeFi 協議強調，此次升級其Pendle代幣經濟模型旨在解決vePendle系統的侷限性，並將爲Pendle協議和PENDLE持有者帶來新的機遇。. 

sPendle 成爲協議的主要治理代幣

Pendle宣佈，流動性費用代幣 sPendle 將取代 vePendle，成爲協議的主要治理和獎勵代幣。過渡期間，新的 vePendle 鎖倉也將暫停。同時，sPendle 持有者將通過 PENDLE 回購和空投獲得協議 80% 以上的收益，這些收益來自手續費收入。

另一方面，Pendle聲稱，對vePendle的內部分析顯示，存在一些重大障礙限制了其更廣泛的應用和有效性。vePendle鎖最初旨在構建一個高效的市場和生態系統，但多年來這一目標並未實現。.

vePendle 的不可轉讓性也阻礙了用戶利用DeFi最強大的功能——組合性。Pendle 認爲，這一障礙剝奪了持有者積累更多獎勵的機會。每週的投票獎勵機制也要求用戶對DeFi和市場動態有深入的瞭解才能最大化收益。此外，該協議的投票機制還意味着獎勵集中在少數擁有足夠專業知識、能夠有效駕馭系統的 vePendle 持有者手中。

Pendle指出，儘管這種集中分配模式在2025年創造了超過3700萬美元的收入，但卻未能使絕大多數用戶受益。它還阻礙了普通用戶和新用戶有意義地參與到生態系統中來。整體費用效率低下歸因於分配比例失衡。

sPendle 可提高流動性和資本效率

Pendle強調，sPendle提供即時兌換服務，手續費僅爲5%，使其成爲一種流動性強、可組合且可互換的代幣，可以與其他去中心化應用（dApp）集成，從而持續賺取獎勵。此外，無論鎖定時間長短，該代幣都能消除流動性和參與度之間的權衡。. 

即使在Pendle協議提案（PPP）有效期內未參與投票， sPendle持有者仍將被視爲DeFi集成中的sPendle始終被視爲活躍。但是，如果sPendle持有者在PPP有效期內未參與投票，則將被取消14天的獎勵。

與此同時，Pendle強調，這種方式能夠保持參與的靈活性和便捷性。它還能確保僅在出現關鍵決策時才需要投票。在這些情況下，社區仍需對關鍵協議流程保持治理權。然而，在解除質押期間，已排隊提現的sPendle持有者將無法獲得獎勵或投票權。. 

Pendle還澄清，即將推出的算法排放模型旨在將整體排放量減少約 30%。此外，該模型還將顯著提高所有資金池的分配效率。此次升級還將基於數據驅動的關鍵績效指標 (KPI) 自動分配獎勵matic從而使 Pendle 的資本效率更高，並實現長期可持續發展。

另一方面，Pendle認爲仍有一些領域需要大幅改進。現有vePendle的特殊加成和虛擬sPendle將在兩年後完全失效。加成倍數初始爲4倍，並在鎖定期結束時線性衰減至1倍。.

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