鮑伊債券成爲主流；加密貨幣能否利用代幣化 IP 模型？

主流市場和加密貨幣市場都曾嘗試過“鮑伊債券”的模式，這是一種利用知識產權價值的金融工具。如今，一些加密貨幣項目正以知識產權代幣化爲目標重新興起，旨在實現支付和貨幣化的無縫銜接。 

對收益的需求帶動了“鮑伊債券”的迴歸，以熱門歌曲IP爲支撐的基金已籌集67億美元。此前，鮑伊債券僅利用大衛·鮑伊的專輯和演出收入。如今，這一概念正擴展到更廣泛的知識產權領域。 

英國《金融時報》報道新一輪知識產權債券發行得到了黑石集團、凱雷集團和密歇根州養老基金的支持

2025年知識產權債券規模擴大

近幾年來，新一輪知識產權產品上市呈現出加速的趨勢。 

音樂支持債券的融資額預計爲44億美元至67億美元，而2025年這一數字爲33億美元。音樂支持債券在2021年開始復甦，預計新發行量爲3億美元。2020年，音樂支持債券幾乎沒有發行。 

這一資產類別一直被認爲是一種奇特且利基的投資，但隨着市場重新defi可投資資產的界限以追求收益，這一類別也獲得了回報。該領域已經超越了鮑伊1997年的交易，當時該交易以7.9%的年化收益率籌集了5500萬美元。此後，一些大型機構紛紛效仿，爲披頭士樂隊等明星以及賈斯汀·比伯和Lady Gaga等新一代藝術家發行金融工具。 

債券市場也是持有大量IP音樂庫的公司通過發行債券來挖掘其資產價值的一種方式。2025年夏季，Recognition Music Group爲其IP音樂庫融資3.72億美元。Concord於2022年將其部分音樂庫融資，融資180萬美元。隨着全球市場流動性的增強，尋求資產，音樂債券模式將成爲潛在的增長源。

音樂債券已經得到主要機構的評級，提供了更清晰的風險評估和向主流市場的轉變。 

加密項目嘗試代幣化知識產權

同樣的藝術家流動性問題已在多家加密貨幣初創公司得到解決，儘管規模較小。Web3 的繁榮引發了音樂版權代幣化的多次嘗試，這與 NFT 的繁榮不謀而合。音樂代幣化目前尚無統一標準，而且這些項目的利基性質意味着並非所有項目都取得了成功。IP 代幣化在加密貨幣領域一直存在，以 Story Protocol 爲首。最近，IP 權利敘事的復興將 Story Protocol (IP) 推向了歷史新高。 

一些項目試圖將小規模創作者代幣化。加密項目面臨的最大障礙是，它們無法獲得知名藝術家的大型知識產權組合。 

儘管如此，加密貨幣領域已證明其也能承載主流債券的代幣化版本。這種新型資產可能會促進風險資產代幣化（RWA），目前風險資產代幣化主要集中在貨幣市場。

目前，一批新的初創公司已經湧現，再次嘗試知識產權代幣化。最近，Aria 項目籌集了1500 萬美元，用於將知識產權代幣化，允許所有持有者獲得歌曲和版稅的部分收益，類似於鮑伊債券。

另一個項目Rialo嘗試了代幣化，但未能解決延遲支付的問題。雖然鏈上交互可以即時進行，但並非所有 Web3 項目都能實現即時價值轉移，仍然需要中介機構。

隨着資產市場試圖吸收日益增長的流動性，主流平臺和加密貨幣的音樂債券正在復甦。然而，投資者可用的流動性和准入渠道可能存在差異，而新興的加密貨幣初創公司也可能面臨額外的風險。

想要您的項目在加密貨幣的頂級思想面前嗎？在我們的下一個行業報告中，數據符合影響。