銀行的全球交易收入降至大流行時代的低點

銀行的交易收入正面臨自疫情大流行以來最弱的一年，數字令人尖叫。

格林威治聯盟估計，到 2024 年，超過 250 家全球公司將從 G10 利率交易中籌集 320 億美元，從貨幣交易中籌集 167 億美元。這分別比去年下降 17% 和 9%。

高盛、摩根大通、花旗集團和摩根士丹利等重量級企業也處於同樣的境地。罪魁禍首？微薄的利潤、不穩定的投資者信心以及使華爾街看起來像一個賠率很低的賭場的經濟背景。

經濟衝擊打擊交易櫃檯

今年，交易員們一直在對每一次宏觀調控進行事後猜測。經濟數據一直在像溜溜球一樣拉動預測，而對主要央行降息的押注已經變成了痛苦的失誤。感覺更像電視真人秀季結局的美國dent選舉並沒有起到任何作用。

再加上日元融資的套利交易崩潰，至少可以說，市場緊張不安。格林威治聯盟全球宏觀市場負責人安加德·查特瓦爾 (Angad Chhatwal) 總結道：“2024 年是觀望的一年。”

對沖基金通常是尋求刺激的投資者，但他們幾乎沒有涉足，只是在重大數據轉儲或影響市場的事件中零星出現。

如果交易者尋求的是經濟數據的清晰度，他們的結果恰恰相反。在美國，美聯儲的主要通脹指標（個人消費支出價格指數）在 10 月份有所上升。上漲的部分原因是股價上漲導致投資組合管理費用上漲。

剔除這一因素，通脹率將從 2.8% 降至 2.4%。但美聯儲並不關心“假設”。這些數字可能會證明其停止降息的決定是合理的。

美國國債喜歡這個消息，收益率因此下跌，但股市基本保持平靜。即便如此，摩根大通還是在說大話，將標準普爾 500 指數 2025 年年底目標定爲 6,500 點。考慮到該指數週三收盤略低於 6,000 點，這是看漲的。

抵押貸款利率也在下降，給購房者帶來了一點喘息空間，並將待售房屋推至七個月高位。

與此同時， 唐納德·特朗普dent已經開始動搖監管情緒。關於他挑選高級金融職位的謠言四起。經驗豐富的監管者保羅·阿特金斯 (Paul Atkins) 可能會擔任 SEC 的負責人。

但交易偶像唐納德·威爾遜(Donald Wilson)希望解散各機構，並以新的監管機構重新開始。特朗普實際上希望商品期貨交易委員會（CFTC）負責加密貨幣監管。

市場在混合信號下動盪

查特瓦爾指出，資金只在重大事件或數據發佈期間出現，避免了持續的活動。這種猶豫不決導致銀行收入下滑，交易櫃檯看起來更像是鬼城而不是利潤中心。

央行也沒有提供幫助。他們在利率政策上反覆無常，令投資者抓狂。今年早些時候，交易員紛紛押注預計大幅降息，但數據卻顯示事實並非如此。

在貨幣市場上，一度流行的日元套利交易已成爲一個警示。該策略涉及借入廉價日元來投資高收益資產，但隨着日元不可預測地反彈，該策略慘遭失敗。

因此，全球銀行都陷入了交火之中。 G10 利率交易收入直線下降，貨幣也緊隨其後。即使對於大玩家來說，這也是一顆難以下嚥的藥丸。 宏觀經濟動盪太不穩定，似乎沒有人願意承擔巨大風險。