黃金跌破4,000美元，因美聯儲加息押注抵消債券收益率下滑和美元疲軟
- 黃金延續前一日的大幅跌勢，並進一步回落至更接近月內低點。
- 受石油驅動的通膨擔憂提振美聯儲加息押注，對貴金屬構成壓力。
- 美國債券收益率下跌對美元構成沉重壓力，儘管這並未為金屬提供支撐。
黃金（XAU/USD）在週五亞洲時段連續第二個交易日吸引跟進賣盤，並在美聯儲（Fed）鷹派預期下跌破 4,000 美元這一心理關口。事實上，週四公佈的美國宏觀數據表明經濟增長韌性十足且價格壓力持續存在，鞏固了市場對12月即將加息的押注。這反過來被視為削弱這種不生息的貴金屬。
第三季度國內生產總值（GDP）初值顯示，美國經濟增長年化率加速至 3.4%，高於上一季度的 2.2%，並且好於市場一致預期的 3.2%。此外，美國商務部報告稱，個人消費支出（PCE）物價指數9月上漲 0.5%，較上年同期上漲 3.6%。與此同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心指標，月率和年率分別上漲 0.3% 和 3.1%。在美國債券收益率居高不下引發通膨擔憂的基礎上，這進一步支撐美聯儲進一步收緊政策的前景。
與此同時，由於投資者在疲弱的科技股財報後湧入避險政府債券，擔憂不斷上升的人工智能支出未必能帶來足夠回報，美國國債收益率大幅下挫。此外，市場重新燃起對通過外交途徑結束中東衝突的希望，令避險美元（USD）連續第三天下跌，儘管這對緩解黃金周圍的看跌壓力作用不大。最新進展顯示，美國副總統JD Vance致信伊朗最高國家安全委員會秘書Mohsen Rezaei，試圖重啟和平談判。此外，卡塔爾向伊朗提交了一份結束與美國和以色列戰爭的新草案。
不過，隨著也門伊朗支持的胡塞武裝與沙烏地阿拉伯之間的敵對行動升級，投資者仍保持謹慎。此外，美國和以色列威脅在美國中期選舉後重啟襲擊，使地緣政治風險溢價繼續存在。與此同時，伊朗海軍週四聲稱，四艘油輪在霍爾木茲海峽觸雷，這加劇了供應中斷擔憂並支撐油價。這進一步支持美元逢低買盤出現的觀點，表明黃金最小阻力路徑仍然向下，任何反彈都可能遭遇拋售。儘管如此，XAU/USD貨幣對仍有望錄得約 3.5% 的月度跌幅。
XAU/USD 4小時圖
技術分析
貴金屬在一個界定清晰的下行平行通道內延續跌勢，維持短期看跌偏向。此外，該商品在 4 小時圖上交投於 100 週期指數移動平均線（EMA）下方，這強化了看跌結構，並應在上方充當動態阻力。與此同時，動量指標進一步驗證了負面基調，相對強弱指數（RSI）徘徊在 35 附近，移動平均趨同/背離（MACD）線處於負值區域。反過來，這表明賣壓仍佔主導，而反彈可能會受到附近阻力的限制。
下行方面，若跌破前一個月度波動低點附近的 3,975 美元，將暴露下一個值得關注的支撐位，即下降平行通道下軌附近的 3,946 美元。若果斷跌破這一底部，將被視為看跌交易者的新觸發信號，並為未來幾個交易日進一步下跌打開大門。
上行方面，任何試圖反彈的走勢更可能首先在 4,025-4,030 美元的水平區域遭遇阻力，若突破該區域，空頭回補可能推動黃金升向 100 週期 EMA 附近的 4,093 美元，隨後指向通道上軌附近的 4,126 美元，形成更廣泛的供給區，若要緩解看跌壓力，則需要重新收復該區域。
(本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
