石油：衝突驅動的較高基線保持 – 道明證券

道明證券策略師Pooja Kumra認為，卡塔爾和伊朗的衝突中斷使得2026年油價基準較危機前水平更高成為合理。該行維持中90美元區間的假設，並指出即使油價上漲10%也能顯著推高整體通脹。此次油價重置被視為限制歐洲央行和英格蘭銀行的早期加息動作。

衝突中斷支撐更高油價基準

"如前所述，卡塔爾和伊朗主要設施的持續中斷表明今年油價需要全球重置。我們維持2026年油價新水平為90-95美元，相較於危機前的65美元/桶。"

"油價上漲10%短期內仍將使整體通脹率增加0.3%-0.4%。"

"油價衝擊意味著通脹衝擊將先於增長衝擊，正如俄烏危機的情況。"

"較低的衝擊強度也應減少歐洲央行和英格蘭銀行在4月會議即刻加息的呼聲。同時，我們仍難以斷言市場已準備好回歸衝突前的終端定價。"

"就央行而言，我們懷疑它們會基於單一新聞事件如此迅速改變其敘事。尤其考慮到油價新基準已大幅上移，即便戰爭強度似乎有所減弱。"

"道明證券仍認為歐洲央行或英格蘭銀行的任何利率變動更可能發生在下半年。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）