黃金價格下跌，交易者在美聯儲降息猜測中等待美國CPI數據

• 黃金價格向$3,620回落，交易者在美國CPI數據發布前變得謹慎。
• 疲軟的美國PPI和疲弱的勞動力市場數據使美聯儲降息預期持續存在，緩解了黃金的下行壓力。
• XAU/USD在短期支撐位$3,620上方盤整，此前在4小時圖上跌破了21日簡單移動平均線。

黃金（XAU/USD）在週四小幅回落，投資者在美國消費者物價指數（CPI）數據發布前變得謹慎並重新調整頭寸。截至發稿時，XAU/USD交易於$3,620附近，日內下跌近0.50%，回吐了週三的溫和漲幅，因為穩定的美元（USD）限制了上漲動能。

市場焦點現在轉向定於GMT12:30發布的8月CPI數據。經濟學家預計8月的通脹數據將顯示消費者價格的溫和回升。

預計頭條CPI將環比上漲0.3%，高於7月的0.2%，而年率預計將從2.7%上升至2.9%。核心通脹（不包括食品和能源價格）預計將保持穩定，環比和同比均為0.3%和3.1%。任何意外的上行數據可能會提振美元和國債收益率，加深黃金的回調，而較軟的數據則會強化市場對美聯儲（Fed）下週會議降息的預期。

加之週三發布的疲軟美國生產者價格指數（PPI）數據，以及週五的疲弱非農就業報告、上升的失業率和對之前就業增長的下調修正，已經鞏固了市場對9月美聯儲降息25個基點的預期。儘管在CPI發布前黃金面臨適度壓力，但由於通脹信號減弱和鴿派美聯儲預期持續支撐對這一無收益資產的需求，下行空間仍然有限。

市場動向：隨著美聯儲不確定性增加，黃金前景明朗

• 追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在本週早些時候短暫觸及七週低點後，連續第三天上漲。截至發稿時，該指數徘徊在98.00附近。
• 8月的美國PPI數據顯著低於預期，頭條價格環比收縮0.1%，而預期為0.3%；年率降至2.6%，而預期為3.3%。核心PPI也環比下降0.1%，未能達到0.3%的預期，年率從預期的3.5%降至2.8%。
• 週三，美國參議院銀行委員會以13-11的投票結果推進斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）擔任美聯儲理事會的提名，將其送交全體參議院審議，提前為下週的FOMC會議做準備。米蘭同時擔任白宮經濟顧問委員會成員，被視為支持更快降息。然而，他的雙重角色引發了對美聯儲政治獨立性的擔憂。
• 特朗普政府週三表示將對一名聯邦法官的裁決提出上訴，該裁決暫時阻止美國總統唐納德·特朗普解雇美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）。此案源於她確認前的指控，法院裁定未達到《聯邦儲備法》要求的"有原因"標準。
• 主要全球銀行對黃金的看漲情緒日益增強。摩根大通預計第四季度黃金價格平均為$3,675，並在2026年中達到$4,000，而高盛則預測今年價格將突破$3,700，並有向$4,000的上行風險。澳新銀行（ANZ）最近將2025年的預測上調至$3,800。
• 除了CPI數據外，週四的美國經濟日程還將包括每週初請失業金人數，預計為235K，低於之前的237K。勞動力市場仍然是焦點，投資者在評估美聯儲的貨幣寬鬆步伐。

技術分析：XAU/USD在$3,620附近穩定，關注美國CPI

黃金（XAU/USD）在4小時圖上測試短期支撐位$3,620，此前跌破了21期簡單移動平均線（SMA）。該金屬在週二創下接近$3,675的歷史高點後失去動能，週三試圖重新回到$3,650但未能成功。這使得21-SMA附近的$3,634成為直接阻力，而$3,620區域則成為第一道防線。

如果果斷突破下行，將使心理關口$3,600成為焦點，隨後是接近$3,575的更強支撐，與50-SMA重合。向上突破$3,634將允許多頭挑戰$3,650。突破該水平可能為重新測試接近$3,675的歷史高點鋪平道路。

如果持續突破該歷史高點，將發出新的看漲動能信號，為$3,700及更高的未知領域鋪平道路。

相對強弱指數（RSI）保持在53附近，表明短期內可能持續盤整。交易者可能會等待美國CPI數據發布，以提供下一個方向性催化劑。