在表面之下，TDS高級商品策略師丹尼爾·加利指出，從白銀、鉑金到銅等原材料在過去幾個月中已反映出極度稀缺。
金屬揭示了全球庫存的碎片化
"從白銀的流動性幻覺、持續的鉑金擠壓，到倫敦金屬交易所銅的歷史性擠壓，這些主題都有一個共同點。一個獨立的重大主題正在出現：我們認為全球庫存系統至少部分碎片化。"
"這一新興主題可能是由貿易戰催化的，貿易戰無意中推動了金屬流入美國的潮流，同時在中國引發了囤積衝動，耗盡了可供購買的全球庫存。"
"由於（1）真實資產的金融化抑制了金屬從美國的流出，以及（2）中國的囤積表現出一些戰略色彩，這些庫存不太可能重新進入系統。美中貿易關係的緩和掩蓋了世界兩大經濟體實際上在爭奪原材料的事實。這從根本上是看漲的。"
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