OpenAI營收衝破100億美元！第三季營收年增50%，伴隨109%驚人虧損率

TradingKey - OpenAI 單季營收大增 50% 衝破 100 億美元，但是燒錢黑洞同步擴大，虧損率高達109%。

美東時間11月10日，根據華爾街日報報道，OpenAI 在 2026 年第三季（Q3）繳出了亮眼的營收成長成績單，單季營收首度衝破 100 億美元大關！然而，龐大的算力基礎設施開銷與模型研發成本，也讓公司伴隨著-109%相當驚人的虧損率。 

受惠於 ChatGPT 訂閱用戶數穩健增長、企業端API 業務與雲端運算合作的大幅推進，OpenAI 第三季營收達到約 100 億美元，較去年同期大幅成長約 50%，整體業務規模持續狂飆。 

儘管營收規模龐大，但由於前端模型訓練、龐大資料中心 GPU 算力租賃與維持全球數億活躍用戶的日常推論成本居高不下，使得營業利潤率約為-109%，相較於上一季的 -150% 有所改善。這顯示隨著規模經濟發酵，單位營收帶來的邊際成本雖在優化，但絕對虧損金額仍因資本支出等比放大而微幅增加。 

OpenAI 原本被市場寄予厚望，計劃於 2027 年前後推進大規模首次公開募股（IPO）或進行更大規模的私募重組。然而，百億美元營收背後伴隨的龐大絕對虧損，可能引發市場對其估值天花板的重估與定價壓力，迫使 OpenAI 在 IPO 定價時必須提供更高的安全邊際或調整募資規模。 

此外，OpenAI 龐大的虧損規模與營收結構，有助於Anthropic 將自身定位為資金運用更具效率、虧損可控的優質替代標的，從而在 IPO 估值博弈中爭取更高的溢價。據悉，Anthropic正在推動首次公開發行（IPO）路演，估值約為1.4兆美元，而少數投資者調高至1.5兆美元以上。