標普500指數預測：摩根士丹利稱美股回檔接近尾聲，重點關注7500點
AI 播客
上週五標普500指數因AI科技股拋售與融資成本上升下跌1.95%。摩根士丹利認為本輪美股調整接近尾聲，屬牛市中週期調整，但利率與AI資本支出轉化率仍是關鍵變數。技術面上，指數短期結構偏空，首要支撐關注7610點，若失守恐回測7500點附近，上行則需突破7740點壓力位。
TradingKey - 上週五（10 月 16 日）收盤，標普 500 指數下跌 1.09% 至 7659.44 點，當週下跌 1.95%，主要受到 AI 相關科技股拋售、融資成本上升以及市場對 AI 資本支出報酬率重新評估的影響。進入 10 月 19 日盤前，美股出現反彈，標普 500 指數期貨一度上漲約 0.5%。在指數重新接近 7600 點之際，摩根士丹利（MS）關於本輪美股調整可能進入後段的判斷再次受到關注。
摩根士丹利：本輪調整更接近尾聲，但利率仍是關鍵變數
摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 先前表示，美股內部已經經歷數月「滾動式調整」，如果債券市場波動無法下降，標普 500 仍可能出現一次 5%—10% 的指數級修正，但他認為這種下跌反而可能成為持續數月調整的最後階段。Wilson 仍認為目前屬於牛市中的中週期調整，而非基本趨勢結束。
標普 500 雖然今年仍上漲約 11.9%，但市場內部表現明顯弱於指數本身。近期數據顯示，約 62% 的標普 500 成分股已經跌破 50 日均線，而指數表現仍受到少數大型科技與 AI 相關公司支撐。第三季標普 500 企業獲利目前預計年增約 30.6%，但如果剔除部分大型科技公司，整體獲利成長率明顯下降。
因此，後續能否結束調整主要取決於兩項數據，一是企業財報能否證明 AI 資本支出正在轉化為營收與現金流，本週 Meta、Tesla 等大型科技公司的業績將提供新的參考；二是美國公債殖利率能否繼續回落，10 年期美債殖利率近期一度超過 5%，提高了股票估值的折現壓力。摩根士丹利近期仍維持標普 500 年底 8000 點的目標，同時更加偏好獲利穩定、自由現金流較高的大型優質公司。
標普500指數技術分析
標普 500 指數日線圖，來源：TradingView
從標普 500 指數的日線圖來看，隨著上週五指數大跌，目前已經連續跌破 10 日、20 日和 60 日均線，使得 K 線短期結構偏向空方，短期內可能仍有下跌空間。
技術指標方面，相對強弱指數 RSI 降至約 44，處於中性偏弱區域，但並未進入超賣區域，顯示短期內仍有可能繼續下跌。
目前來看，指數下方首要支撐位注意 7610，若此位置失守，指數可能將向下回落測試 9 月 16 日低點，即 7500 點附近；若此位置失守，指數可能將打開更深度的回檔空間。
上行方面，如果指數在 7600 上方止穩，同時指數重新站上 7700 點，下一步需要突破 7740 點 20 日均線壓力位；進一步則關注 7800—7845 點。
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