Snowflake股價預測：財報全面優於預期點燃股價大漲逾23%，SNOW能否突破400美元？
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Snowflake第二季營收與獲利全面超越市場預期，帶動盤後股價大漲。受惠於客戶實際消費量增長及AI相關業務加速轉化，產品營收連續三季加速。管理階層顯著上調全年產品收入預期與營業利潤率指引。盡管AI運算成本使毛利率面臨短期壓力，但強勁的業績與指引為高估值提供支撐，技術面有望挑戰更高目標。
TradingKey - AI 資料雲端公司 Snowflake (SNOW) 交出了一份明顯強於市場預期的財報。受營收、獲利及全年指引全面超預期推動，公司股價在 9 月 2 日盤後交易中上漲超 23%，突破 370 美元。
這一表現尤其值得關注，因為 Snowflake 當天一般交易時段股價已經下跌約 4.4%，意味著財報公布後出現的強勁反彈幾乎完全由公司自身業績驅動。
此前截至 9 月 2 日收盤，SNOW 年內累計漲幅已達到約 39%，明顯跑贏同期標普 500 指數約 12% 的漲幅。在股價已經處於高檔的情況下，公司仍能憑藉業績和指引進一步推升市場預期，說明投資人正在重新評估其 AI 業務的成長潛力。
截至 2026 年 7 月 31 日的 2027 財年第二季，Snowflake 總營收達到 15.5 億美元，年增 35%，高於 LSEG 調查的分析師預期 14.8 億美元；調整後每股盈餘為 0.62 美元，同樣大幅超過預期的 0.45 美元。GAAP 標準下，公司淨虧損由去年同期的 2.98 億美元收窄至 1.92 億美元，每股虧損由 0.89 美元降至 0.55 美元。
產品收入連續加速，AI開始轉化為實際消費
產品營收連續加速，是本次財報最重要的變化之一。
Snowflake 採用以客戶實際消費量為基礎的商業模式，因此產品營收比起單純的合約簽約更能反映客戶對平台的真實使用程度。第二季產品營收年增 37%，已連續第三個季度加速。同時，公司管理階層表示，AI 相關營收的成長已對整體業務提速產生了顯著貢獻。
這與 Snowflake 過去市場對其 AI 故事的質疑形成對比。此前投資人最大的疑問並非企業是否在嘗試 AI，而是這些 AI 專案究竟能不能轉化為更多的資料儲存、運算與分析需求。如今從產品營收和客戶使用情況來看，這項轉化正在變得更加清晰。
Cortex Code，也就是 CoCo，是其中最受關注的產品之一。該 AI 程式碼代理目前已經擁有超過 9100 個帳戶，單季新增超過 2000 個。面向企業資料分析的 CoWork 帳戶數量也達到 5800 個。隨著更多企業把 AI 應用直接建立在自身資料之上，Snowflake 有望從傳統資料平台進一步延伸到 AI 應用執行與管理層。
CEO Sridhar Ramaswamy 也強調，AI 轉型正在推動更多客戶把資料和工作負載遷移至 Snowflake 平台。對於投資人而言，這一點的重要性在於，如果 AI 工作負載持續擴大，它帶來的將不僅是軟體功能使用量增加，還可能進一步提高底層資料平台的消費。
財測上調，SNOW高估值開始有業績支撐
Snowflake 預計第三季產品收入將介於 15.88 億至 15.93 億美元之間，年增 37% 至 38%，明顯高於市場先前預期的約 15 億美元。這一指引意味著，第二季的成長加速並非一次性表現，公司預期 AI 工作負載與核心資料平台需求將在下半年持續擴張。
管理層並將 2027 財年產品收入預測由 58.4 億美元大幅上調至 60.7 億美元，預期年增 36%，先前預測增幅為 31%。全年調整後營業利潤率指引也由 13.5% 提高至 14.5%。
第二季調整後營業利潤達到 2.37 億美元，對應利潤率 15.3%，較去年同期提高 4.1 個百分點。銷售、研發與管理費用占收入的比例均有所下降，說明 Snowflake 正在利用現有人員與基礎設施承接更多收入，而不是單純依靠增加支出換取成長。
不過，AI 工作負載也帶來了更高的運算成本，第二季調整後產品毛利率由去年同期的 75.8% 降至 74.7%。Snowflake 與亞馬遜雲端服務簽署的五年期、總額 60 億美元合作安排，有助於公司鎖定部分雲端基礎設施與運算資源價格，但 AI 使用量增加仍可能在短期內對毛利率構成壓力。
Snowflake股價技術分析：SNOW能否突破400美元？
來源：TradingView
從日線來看，財報公布前 SNOW 收於 305.84 美元，低於 20 日均線 325.99 美元，但仍高於 60 日均線 283.02 美元，表明短期走勢偏弱，中期上漲結構尚未完全破壞。RSI 為 45.75，低於 50 中軸及 62.03 的訊號線，說明財報前股價仍處於調整階段。
盤後升至 379.40 美元後，SNOW 將重新站上 20 日與 60 日均線，並突破 347.57 美元的費波那契 0.786 擴展位。目前首先面臨 379 至 383.46 美元壓力區，其中 383.46 美元對應費波那契 1.0 擴展目標。需要注意的是，盤後價格尚未計入日線 K 線、RSI 和正常交易時段成交量，因此仍需等待正式收盤確認。
若 SNOW 能夠在正常交易時段放量收於 383.46 美元上方，400 至 405 美元將成為下一目標。進一步突破 405 美元後，股價有望進入價格發現階段，上方可繼續關注約 429 美元的 1.272 擴展位置。
如果股價在 380 至 383 美元附近受阻，第一支撐位於 347.57 美元。只要回檔守住 347 美元，財報後的突破結構仍然有效；若跌破該位置，則可能繼續回補跳空缺口，並測試 319.39 至 325.99 美元區域。更下方支撐分別位於 299.59 美元和 60 日均線 283.02 美元。
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