TradingKey 每日市場簡報：通膨擔憂再起承壓美股，沃爾瑪重挫 9%，比特幣突破 72,000 美元

貝森特：美債回購操作可能進一步擴大；伊朗將面臨「前所未有」的孤立。美國財政部長貝森特表示，財政部擁有充足的政策工具可供使用，並指出 30 年期美債的流動性尤為緊縮，回購操作的規模將視市場狀況而定。財政部已將 10 年期至 30 年期公債的流動性回購操作單筆上限提高一倍，至至少 40 億美元。AI 投資熱潮使企業在發行債券時對殖利率「幾乎不敏感」。針對伊朗的行動計畫將於下週一公布，美國將實施「史上最嚴厲」的經濟制裁。美元指數近期已連續三日反彈；他重申強勢美元政策，並對油價上漲背後的原因表示困惑。

Anthropic 的 IPO 規模可能媲美 SpaceX，挑戰史上最大規模 IPO 紀錄。據媒體報導，Anthropic 預計其 IPO 籌資規模將至少追平此前由 SpaceX 創下的歷史紀錄。該公司最早可能在同月底公開提交 IPO 文件，目前正在進行募資金額的最終精算。

博通尋求超過 600 億美元債務融資，為 Anthropic 等 AI 公司建置晶片基礎設施。博通 (Broadcom) 正與黑石 (Blackstone) 及阿波羅 (Apollo) 進行洽談，擬透過特殊目的載體 (SPV) 籌集超過 600 億美元的債務融資，總交易規模最高可達 1,000 億美元，以支援 AI 晶片基礎設施建設（以 Anthropic 為代表）。此項融資是以三方於今年 6 月建立的「AI XPV Partnership」框架為基礎。

美光未來十年將投資 100 億美元擴大記憶體研發；波夕園區預計 2027 年動工。美光 (Micron) 宣布成立美光研究實驗室 (Micron Research Lab)，承諾在未來十年投資 100 億美元，專注於記憶體、計算架構、封裝與製造等前沿領域。該實驗室將位於波夕 (Boise)，預計於 2027 年開工建設。這筆投資與該公司既有的 2,500 億美元承諾分開，代表研發支出的額外加碼。

OpenAI 財務長於全體員工大會演說：第三季 ARR 成長 35%，預計 2027 年或更早進行 IPO。面對第二季營收成長僅 18% 以及高層離職潮的雙重壓力，OpenAI 財務長於全體員工大會上揭露最新第三季數據：迄今整體 ARR 成長 35%，企業端 ARR 成長 50%，並確認該公司「將於 2027 年或更早上市」。她也向員工保證不必擔心 Anthropic 可能搶先 IPO，表示「我們是在跑自己的比賽」。

三星將宣布逾 100 兆韓元股東回報計畫，將 50% 自由現金流回饋股東。在 AI 記憶體超級週期的現金流激增驅動下，三星電子計畫推出歷史上規模最大的股東回報計畫，總額超過 100 兆韓元，將 50% 的自由現金流回饋給股東，主要形式包含特別股利以及庫藏股買回並註銷。本週早些時候，SK 海力士宣布買回並註銷 40 兆韓元的庫藏股，標誌著韓國半導體產業迎來一波集中式的股東回報潮。

SK 海力士發布 CPO 技術路線圖：光互連技術首次延伸至記憶體介面。SK 海力士與維吉尼亞大學等機構合作，在《Nature Electronics》期刊上發表了關於 CPO 技術路線圖的論文。論文指出，雖然算力每兩年翻三倍，但互連頻寬僅成長 1.4 倍；「頻寬高牆」已成為 AI 擴展的核心瓶頸，而 CPO 被視為突破此障礙的關鍵方向。更長遠的願景是將 CPO 延伸至記憶體介面，讓多個 AI 加速器能夠共享同一個記憶體池，從而提升記憶體利用效率。

沃爾瑪第二季同店銷售成長創六年新低；全年獲利預測不及預期；股價暴跌逾 9%。沃爾瑪 (Walmart) 第二季營收為 1,879.4 億美元，調整後每股盈餘 (EPS) 為 0.81 美元，雙雙超出預期，但美國國內同店銷售成長降至 2.6%（創六年多來新低），全年每股盈餘指引亦未達預期。藥局降價與平均客單價縮減拖累了業績，反映出在油價高企與勞動市場降溫下，美國消費者支出的謹慎與疲軟。

下表列出近期市場上交易最活躍的十檔股票。在龐大成交量與優異流動性的支撐下，這些資產已成為追蹤全球市場動態的重要指標。

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