納斯達克100指數走勢預測：高位出現滯漲訊號，AI還能推動指數2026下半年上漲嗎？
AI 播客
截至7月1日，那斯達克100指數收報29809.13點，下跌1.54%，回調主因係晶片與AI硬體股獲利回吐。儘管市場擔憂AI估值過高及波動加劇，但高盛、摩根大通及瑞銀等機構基於企業獲利成長及消費韌性，維持標普500指數上行目標，為科技成長股提供支撐。目前AI資本支出未減且科技巨頭獲利動能強勁，中長期上升趨勢未改。然而，技術面顯示指數月線出現高位滯漲訊號，且近期漲幅過快導致獲利止盈壓力增大。若7月無法突破30400點，指數恐面臨下探26000點支撐的風險。
TradingKey - 近期那斯達克100指數在高位出現調整，市場開始重新評估科技股上漲的可持續性。截至7月1日收盤，那斯達克100指數報29809.13點，跌幅達到1.54%。從盤面看，拖累納指的核心仍是半導體和AI硬體鏈。晶片股此前漲幅過大，一旦市場擔心AI資本開支回報率、儲存價格見頂或估值透支，獲利回吐就會迅速放大。
納斯達克100指數是否還能繼續上漲？
不過，短線回檔並不意味著納指中期趨勢已經逆轉。當前市場的核心分歧在於：AI行情究竟是進入泡沫末期，還是從硬體擴張進入獲利兌現階段。從機構觀點看，華爾街整體仍偏樂觀。Goldman Sachs將標普500年末目標上調至8000點，理由是企業獲利增長仍是市場上漲的主要驅動力。J.P. Morgan也把標普500目標上調至7800點，並預計2026年標普500每股盈餘達到350美元，2027年進一步升至390美元。UBS Global Wealth Management則將標普500目標上調至7900點，強調美國消費韌性、AI資料中心投資和企業利潤改善仍將支撐美股。
雖然這些機構給出的主要是標普500目標，而不是納指目標，但對納指仍有重要參考意義。原因在於AI投資、半導體需求、雲端運算資本支出和大型科技股獲利，正是納斯達克指數的主要定價因素。如果標普500在機構預測中仍有上行空間，那麼權重更集中於科技和成長股的納指，在風險偏好穩定時通常具備更高彈性。
從市場觀點看，多頭的邏輯主要有三點。第一，AI資本支出尚未明顯降溫，微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）等雲端廠商仍在擴建資料中心，對晶片、儲存、伺服器、光收發模組和電力基礎設施形成持續需求。第二，科技龍頭獲利能力仍強，市場上漲不再完全依賴估值擴張，而是更多依賴利潤增長。第三，如果美聯儲後續不繼續釋放強硬升息訊號，長端利率壓力緩和將有利於成長股估值。
但空頭擔憂也不能忽視。納斯達克100上半年漲幅高度集中，幾乎由少數半導體和AI硬體股推動，這意味著指數表面強勢，但內部寬度並不充分。一旦領漲股出現連續回檔，指數抗跌能力會明顯下降。此外，納指當前估值已經不低，如果未來企業財報無法證明AI投資能帶來足夠利潤回報，納斯達克100指數將承壓下行。
納斯達克100指數走勢分析：高位出現滯漲訊號，短期回調風險加劇，中長期看漲趨勢未變
納斯達克100指數月線圖，來源：TradingView
從納斯達克100指數的月線圖來看，K線走勢呈現明顯的高低點上移趨勢，同時，K線始終運行在SMA20均線上方，數次回調均未跌破，顯示出納指的整體趨勢維持上漲，且上漲趨勢的持續性極強。
不過，值得注意的是，自今年4月以來，連續兩個月份累積漲幅達到約27%，已超過2025年一整年的漲幅（2025年上漲約20%），說明行情在加速上漲，使得獲利盤劇增，資金獲利止盈的風險在逐漸上升；與此同時，6月份納指收盤時下跌0.19%，K線形態形成高位看跌十字星形態，這是K線形態中很明顯的滯漲信號，高位回調的可能性持續上升。
目前來看，納斯達克100指數上漲至斐波那契0.786拓展位30400附近，6月份指數走勢於此位置下方承壓滯漲，若7月份指數收盤呈陰線走弱，市場空頭動能將得到顯著加強，指數將可能進入深度回調階段，首要回調目標將向下測試26000支撐位附近，若跌破此位置，指數可能將進一步回落向SMA20均線附近。
相反，若7月指數收盤能強勢站穩30400上方，指數的上行空間將得到進一步打開，下一目標將向上測試32500壓力位，甚至有望打開通往38400的上行空間。
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