2026年美伊衝突之際值得買入的頂尖油氣股
AI 播客
伊朗與美國衝突導致供應鏈中斷，破壞油氣生產，預計荷姆茲海峽將至少封閉至五月底，產量恢復需至 2026 年。阿拉伯聯合大公國退出 OPEC，降低應對供應衝擊的能力。石油庫存將降至歷史低點，布蘭特原油期貨價格恐飆升至每桶 150 至 160 美元。預計衝突將使全球市場損失 10 億桶石油，市場恢復正常需至 2027 年。建議投資者關注能維持市佔率、持續發放股利的公司，如西方石油、康菲石油、EOG Resources、雪佛龍、埃克森美孚，以及中游與液化天然氣領域的 Enbridge 和 Cheniere Energy。投資能源股應尋找負債合理、營運支出低、具備多樣化之公司。
Tradingkey - 伊朗與美國之間的衝突因持續的敵對行動中斷了供應鏈，並破壞了石油供應線和管道基礎設施，進而干擾了全球油氣生產。
根據美國能源資訊局（EIA）的數據，伊拉克、沙烏地阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合大公國、卡達和巴林在 4 月共同實施了每日 1,050 萬桶的原油減產。美國能源資訊局的展望預測，荷姆茲海峽將至少維持封閉至 5 月底，航運預計在 6 月恢復。然而，該局預計該地區的產量要到 2026 年才能恢復到衝突前的水平。此外，阿拉伯聯合大公國已於 5 月 1 日正式退出 OPEC，這使 OPEC 的預期閒置產能從每日 380 萬桶減少至 250 萬桶，消除了應對全球供應衝擊的一層額外保護。
埃克森美孚也發布了供應端警告：石油庫存將在未來幾週降至歷史低點，迫使油價飆升並抑制需求。埃克森美孚高級副總裁 Neil Chapman 表示，當庫存在未來幾週觸及歷史低位時，布蘭特原油現貨價格將飆升至每桶 150 至 160 美元。
即使以色列與哈瑪斯的衝突在今天結束，沙烏地阿美執行長 Amin Nasser 估計，當前的衝突將使全球市場損失 10 億桶石油，且全球油氣市場預計要到 2027 年才能恢復正常。該地區能源基礎設施的損壞需要多年時間才能修復，這將導致在可預見的未來供應維持低水平且波動加劇。
能源股為何值得在投資組合中佔有一席之地
投資人應善用波動的市場環境，這為實現更高報酬提供了良好前景；然而，投資人應更專注於將投資組合配置在那些能維持產業市佔率，並在經濟低迷時期持續發放股利及／或回購股份的公司。能源部門提供的價值將與投資人對科技或消費型投資的關注形成互補，因為能源價值鏈中的多個細分板塊在整個經濟週期中的表現各異。
各細分領域表現優異的企業
上游生產商：受益於供應短缺
西方石油 (OXY) 是一個強大的投資選擇，原因在於波克夏海瑟威持有其 26.64% 的大量股份，且相較於其他石油公司，OXY 在二疊紀盆地 (Permian Basin) 的生產成本相對較低。此外，巴菲特及其繼任者 Greg Abel 持有 OXY 股份的事實，展現了對長期能源供應短缺的高度信心與定見。
康菲石油 (COP) 也具備極強的投資屬性，其平均生產成本為每桶 40 美元，並擁有極高的信用評等，這使其能夠將大部分自由現金流回饋給投資者。
EOG Resources (EOG) 被譽為「石油界的蘋果」，因為這家純頁岩油生產商採用尖端技術，從而創造了業界領先的利潤率。
綜合型龍頭：穩定性與規模化
波克夏海瑟威將雪佛龍 (CVX) 視為核心持股，其業務遍布全球整個價值鏈。隨著美國越來越多地獲取委內瑞拉重油，加上近期收購了 Hess Corp 以擴大成長機會，該公司迎來了新的契機。根據波克夏海瑟威向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的最新 13F 申報文件，截至 2026 年第一季末，波克夏持有價值約 154 億美元的雪佛龍股票，這仍是其投資組合的重要組成部分。
埃克森美孚 (XOM) 目前是全球最大的綜合型石油公司，在過去幾年中大幅降低了生產成本，並因此產生了大量現金流，以維持其連續 10 年股利成長的紀錄。
中游與液化天然氣：穩定的現金流與全球需求
在名單中的所有公司中，Enbridge (ENB) 的股息殖利率最高（其穩固的基礎來自於透過其北美管道系統運輸北美 30% 石油所獲得的服務費收入）。Cheniere Energy (LNG) 是美國最大的液化天然氣 (LNG) 出口商，也是全球第二大 LNG 營運商，目前正受益於伊朗衝突導致中東 LNG 供應中斷，進而引發歐洲和亞洲對 LNG 的需求激增。
關鍵投資考量
石油的週期性以及對地緣政治衝擊的敏感性往往會影響該產業。尋求獲利的投資者必須尋找具備三項關鍵特質的公司：擁有合理負債水準的健全資產負債表、低營運支出，以及在地理或營運上具備多樣性。伊拉克局勢緊張推升了短期能源價格，這項事實顯示，只要能源股作為均衡投資組合的一部分以限制下行風險，其始終是良好的投資選擇。
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