三星率先開啟HBM4商業化出貨 產能已售罄！2027年將迎更大記憶體供需缺口
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三星電子第一季營收創下歷史新高，營業利潤年增 756%。公司對未來記憶體需求極為樂觀，預計 2027 年供需缺口將擴大，HBM4 產能下半年將顯著擴張。儘管目前傳統 DRAM 利潤率高於 HBM，三星管理層仍堅守 HBM 戰略，強調其對 AI 基礎設施建設的重要性。三星已率先實現 HBM4 商業化出貨，並預計下半年 NAND 需求將延伸至高性能 PCIe Gen 6 SSD。
TradingKey - 4 月 29 日，三星電子發布第一季財報：季度營收達到創紀錄的 133.9 兆韓元，營業利潤年增暴漲 756% 至 57.23 兆韓元，堪稱公司史上最強勁的財報。在業績的推動下，三星電子韓股一度站上 23 萬韓元，刷新盤中新高。
本次電話會議提供了更重要的資訊。三星對未來的記憶體需求極為樂觀，認為 2027 年的供需缺口將進一步擴大；先進的 HBM4 製程預計今年下半年實現供應量的實質性擴張。同時，三星也指出目前產品的「利潤倒掛」現象，即「傳統 DRAM 比 HBM 更賺錢」，但表示不會大幅轉向傳統 DRAM。
DRAM利潤罕見高於HBM 三星計劃「死守」HBM
三星管理層表示，目前傳統 DRAM 的利潤率高於 HBM，原因在於兩者定價機制的不同。HBM 產品的定價是按年度預先鎖定的，但傳統 DRAM 的定價是按季度談判的。目前傳統 DRAM 的價格正逐季大幅上漲，因此兩者之間出現利潤倒掛。
儘管如此，管理層表示不會為了短期利益而大幅轉向傳統 DRAM，因為「這可能會對 AI 基礎設施本身的建設構成制約」。根據三星管理層的預測，到 2027 年，隨著推論服務和 AI 代理的普及，這兩種產品之間的利潤率差距將顯著收窄。
三星率先實現HBM4商業化出貨 已鎖定下半年SSD市場
鑒於市場極度關注三星的未來產能，管理層表示，目前僅從預訂需求來看，2027 年的供需缺口將比今年進一步擴大。該公司強調，目前其可用供應量遠無法滿足客戶的需求，當下三星的需求滿足率正處於歷史最低水準。
為應對這種情況，包括三星在內的主要超大規模企業（Hyperscalers）都在轉向中長期的供應量承諾。三星表示，該公司一直在追求多年期的供應協議，這與過去現有的供應合約不同，會有更高水準的約束力。
三星將盡可能擴大產能。在 HBM 產品上，該公司宣布已成為全球首家開始商業化出貨 HBM4 的企業。HBM4 截至目前已進入量產階段的最新技術標準，即第六代高頻寬記憶體。HBM4 已成為輝達（NVDA）Vera Rubin 平台及AMD MI450 的標配。
三星表示，其準備好的 HBM4 產能已被完全預訂並售罄，三星的 HBM4 供應量預計將在下半年實現實質性擴張。從今年第三季開始，HBM4 的銷售額預計將超過 HBM 總銷售額的一半。此外，比 HBM4 更先進的 HBM4e 產品，三星將從第二季開始提供樣品。
除了 HBM，三星的其他產品線也已做好準備。目前，數據中心的需求不僅集中於 HBM，也正在向 NAND 延伸。這是因為大型語言模型的運行對記憶體容量的需求正在成長，而 HBM 和 DRAM 的成本相對較高，NAND 則更便宜。三星指出，這一趨勢推動了對高性能 PCIe Gen 6 SSD 的需求，三星已準備好在下半年鎖定早期 Gen 6 市場的領先地位。
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