【特約大V】鄧聲興：受制外圍不明朗因素，投資者入市謹慎

金吾財訊 | 恒指週一(23日)收市報23689，升158點或0.7%。大市全日成交1985億元。國指升0.8%，報8597；科指揚1.1%，報5187。據《華爾街日報》上週五報道，美國已通知半導體公司，計劃取消允許中國使用美國技術的豁免，市場憧憬國產將進一步替代，內地半導體股逆市上揚，中芯(00981)揚4.6%，造41.3元；華虹(01347)漲4.4%，造34.2元；上海復旦(01385)升1.6%，造28.9元。中東局勢緊張，市場憧憬運費上升，中小型航運股獲炒起，太平洋航運(02343)急升19.8%，造2.42元；

道指週一(23日) 收報42581，升374點或0.89%。標指反彈0.96%，報6025點；納指回揚0.94%，報19630點；重磅股當中，特斯拉(Tesla)剛在得州奧斯汀推出有限度的自動駕駛的士服務，刺激股價收市彈高8.2%，Alphabet則下跌0.9%。Meta上揚2.4%。由於來往中東的飛機航班受到戰事幹擾，航空股一度繼續受壓，收市跟隨大市轉升，美國航空、達美航空及聯合航空股價分別反彈2.6%、2.3%和3.6%。亞太股市今早(24日)個別走，日經225指數現時報38972點，升618點或1.61%。南韓綜合指數現時報3081點，升66點或2.22%。受制外圍不明朗因素，投資者入市謹慎。

市場焦點：中芯國際(00981)

傳美國擬取消臺積電(TSM.US)、三星電子及SK海力士在中國使用美國技術的出口豁免。消息刺激晶片股逆市造好，看好中國晶圓代工龍頭的中芯國際。中芯發佈2025年一季度報告顯示，實現營收163.01億元，同比增加29.44%，環比增加2.41%；歸母淨利潤13.56 億元，同比增加166.50%，環比增加36.67%；扣非歸母淨利潤11.70 億元，同比增加88.00%，環比增長162.35%。從業務結構來看，首季中國區收入佔比穩定在84%，車規產品表現突出，工業與汽車領域收入環比增長超過20%，反映公司在汽車電子平臺的佈局成效。中芯亦成爲全球前三大晶圓代工廠中一季度唯一實現營收增長企業。數據顯示，中芯市場份額已攀升至6%，正迅速追趕市佔7.7%的三星電子。公司成熟製程產能利用率維持高位，受益於國產替代需求及汽車電子、物聯網等應用增長。短期需關注美國出口管制變化對產業鏈影響，但中芯憑藉技術自主化進程及中國市場優勢，中長期發展仍具潛力。當前估值已部分反映地緣政治風險，若後續技術限制未進一步升級，股價有望迎來修復行情。目標價$55，止蝕價$37。

(筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士