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TradingKey - 3月11日美股盤前，美國股指期貨小幅反彈。市場繼續消化「川普衰退」，美股情緒從前一日「黑色星期一」的恐慌中暫時緩和。科技七巨頭盤前漲跌不一，特斯拉反彈超2%，微軟、輝達、亞馬遜、谷歌小幅反彈，蘋果跌0.40%。市場猜測，川普可能會在市場經歷「黑色星期一」後表態救市。

TradingKey - 美股投資者正面臨巨大壓力。截至3月10日（週一），在上週經歷大規模拋售後，美國股市再次走低。

TradingKey - 聯準會何時降息備受關注，3月20日市場將迎來聯準會3月份利率決議，市場普遍預期3月議息會議或維持政策利率不變。川普關稅政策引發了金融市場的擔憂，美國經濟衰退風險上升，加劇美股下滑，同時加征關稅可能會提高美國國內通膨，降低了投資者對聯準會降息的預期。美國就業市場疲軟，2月非農略微不及市場預期，失業率意外走高至4.1%。

2025年3月12日，加拿大央行（BoC）將公佈3月利率決議。市場普遍預期將降息25個基點，使政策利率降至2.75%。我們同意這一共識預測。

2025年3月12日，美國將發布2月份的消費者物價指數（CPI）數據。市場普遍預測，整體CPI和核心CPI的年增幅將分別達到2.9%和3.2%，均低於先前的3.0%和3.3%。我們認同這一市場預期。

Snowflake 透過其高擴展性的跨雲架構和高效的存儲 - 計算分離技術，遠超競爭對手，成為行業新標杆。藉助 Cortex AI 和 Snowpark 工具，Snowflake 將留存率 NRR 穩定在 126%，在 AI 和機器學習領域處於領先地位。Snowflake 的目標股價在 162 至 182 美元之間。如果其 AI 和運營目標得以實現，這有望為投資者帶來更大的回報。

在韓國經濟疲軟、韓國央行（BoK）重啟降息週期以及川普高關稅政策的共同壓力下，韓元（KRW）預計將在短期內（0-3個月）走弱。中期（3-12個月）內，隨著美元指數見頂回落，加上國民年金服務（NPS）的外匯對沖計畫的穩定作用，韓元可能會進入區間波動。

鑑於川普時代政策的不確定性，我們評估了兩種情境：1）關稅得以避免或延遲；2）全面關稅實施。

輝達股價繼續大跌逾5%至107美元附近，創下去年9月以來新低，能否在100美元附近啟動反彈行情？

儘管特斯拉股價今年暴跌超40%，馬斯克仍然堅持效力DOGE部門。

加密貨幣紛紛暴跌10%，比特幣大跌5%，是否意味著加密市場進入熊市呢？

市場擔憂美國經濟衰退，美股集體跳水大跌，拖累歐股繼續下行，而黃金白銀、加密貨幣也紛紛大跌，比特幣跌破8萬美元關口。

自由港麥克莫蘭公司（FCX）是全球最大公開上市銅、鉬生產商之一，業務集中在核心礦產領域，收入主要來自銅、黃金、鉬等，其中銅業務占主導。過去兩年股價表現遜於同行，部分因核心資產股權稀釋等。 FCX 擁有優質資源與冶煉技術，中期前景好，參考價格區間為35 - 55美元 / 股 。

AI 的機會與威脅：Salesforce 十年來深耕 AI 技術（如 Agentforce），為客戶提供高效解決方案。然而，AI 的崛起可能透過自動化降低需求，並使部分服務同質化，威脅其市場地位。護城河與靈活性之爭：Salesforce 憑藉 高轉換成本牢牢鎖定企業客戶，但龐大的規模可能拖慢其適應 AI 原生競爭者 的速度，而後者或能憑更敏捷的創新步伐搶佔市場。 成長的關鍵：前 8.7% 的營收成長率和 77.8% 毛利率雖體現出穩健的獲利能力，但能否進一步提速成長將決定其未來成敗。接下來幾季Agentforce 的採用情況，將成為其利用 AI 擴展業務的重要訊號。

TradingKey - 自川普1月20日就任以來，標普500指數已下跌3.8%，自2月19日創下歷史高點以來下跌了6%。

TradingKey - 3月10日美股盤前，美國股指期貨全線下跌。川普關稅不確定性和馬斯克推動的政府削減開支潮，正在使得美國經濟增長和資本市場的敘事調轉方向，美國例外論受到質疑，川普交易變成「川普衰退」（Trumpcession）。恐慌指數（VIX）飆升9%，至25.49。

TradingKey - 儘管日本實際薪資在連續兩個月上漲後出現下滑，但日本薪資增長前景依然積極，今年春鬥有望再次錄得三十多年的最大薪資漲幅，10年期日本公債殖利率升至2008年以來最高。10日，10年期日本公債殖利率升至1.575%，為2008年以來的最高。

伴隨著監管放鬆及併購和另類資產的持續成長的預期，高盛的估值似乎過於悲觀，2025年目標股價為608美元，基於0.85的前瞻PEG。伴隨著監管放鬆及併購和另類資產的持續成長的預期，高盛的估值似乎過於悲觀，2025年目標股價為608美元，基於0.85的前瞻PEG。

TradingKey - 受到川普關稅政策反復無常的影響，市場恐慌情緒加劇，上週標準普爾500指數跌幅超過3%，道瓊斯工業平均指數下滑超過2%，約1000點。納斯達克綜合指數領跌，跌幅近3.5%。本週市場將迎來美國2月份CPI及PPI數據，華爾街經濟學家預計，2月的CPI將顯示年度通膨率為2.9%，低於1月的3%。加拿大央行將於本週三宣佈最新的利率決議，市場普遍預計將再次降息25個基點，將隔夜利率降至2.75%。股票方面，軟軟巨頭甲骨文 (Oracle) 將於週一公佈第三季的財報，由於 AI 熱潮消退，甲骨文股價近期承壓下跌，分析師預計其第三季每股收益將成長5.9%至1.49美元，營收將成長8

TradingKey - 日幣匯率貶值之際，日本旅遊業蓬勃發展。隨著日幣匯率重回升值軌道，以及川普關稅帶來的全球不確定性，投資人將目光看向了日本房地產市場。有銀行專家指出，在日本通膨時期，日本不動產具有空置率低、租金穩定、旅遊業回暖等投資優勢。